国泰海通：新设口岸进境免税店 扩大免税市场规模

　　国泰海通发布研报称，《关于口岸进境免税店有关事宜的通知》印发，设立调整一批口岸进境免税店。继续在海口美兰国际机场、蛇口邮轮中心等11个口岸设立口岸进境免税店。新设口岸进境免税店，有望与市内免税店协同，共同做大国内免税市场规模。推荐标的：中国中免（601888）(601888.SH)、王府井（600859）(600859.SH);相关标的：珠免集团（600185）(600185.SH)。

　　国泰海通主要观点如下：

　　事件

　　近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局联合印发《关于口岸进境免税店有关事宜的通知》，设立调整一批口岸进境免税店。有资格参与投标的公司为经国务院批准具有免税品经营资质的企业，包括：中国免税品(集团)有限责任公司、深圳市国有免税商品(集团)有限公司、珠海市免税企业集团有限公司、中国出国人员服务有限公司、中国港中旅资产经营有限公司、王府井集团股份有限公司。

　　口岸进境免税店数量大幅增加，便利进境旅客免税购物消费

　　本次在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店。其中，横琴口岸进境免税店设立后，允许自中国澳门进境居民旅客在该口岸进境免税店购买一定数量(15000元以内)的免税商品。同时，继续在海口美兰国际机场、蛇口邮轮中心等11个口岸设立口岸进境免税店。停止设立青岛流亭国际机场、广州东火车站、江门港等3个口岸进境免税店。待厦门高崎国际机场客运航线转场至厦门翔安国际机场后，停止设立厦门高崎国际机场口岸进境免税店。

　　口岸进境免税与市内免税有望协同，共同做大出入境免税市场规模

　　根据财政部等发布的《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，2025年11月1日起，扩大口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等商品。允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货，对于市内免税店所在城市有口岸进境免税店的，旅客在市内免税店预订后，进境时在口岸进境免税店付款提货，视为在口岸进境免税店购物，按口岸进境免税店有关政策规定执行。

　　风险提示：政策实施不及预期，消费需求疲软，行业竞争加剧。