中小银行理财业务格局存变 行业生态持续重塑

　　日前，太仓农村商业银行、台州银行、石嘴山银行、富滇银行四家银行相继披露2025年理财业务相关报告。《证券日报》记者梳理发现，这四家银行理财业务普遍呈现募集规模低于到期规模的态势，2025年末理财产品存续规模均较2024年末出现下滑。

　　而公开信息显示，2025年11月份，全行业理财规模一度触及34万亿元的历史峰值，较2025年初增长超4万亿元，创下理财行业历史新高。

　　对此，受访人士表示，银行理财市场“两极分化”格局持续深化，这一现象契合监管导向。面对自营理财收缩与代销转型的行业趋势，中小银行需立足自身优势，坚持差异化与轻资本发展路径，在行业转型中找准定位、实现突破。

　　上述四家银行相关数据显示，自营理财业务(特指银行体内资管业务)增长动力不足，部分机构出现资金净流出情况。2025年，太仓农村商业银行理财产品募集规模为45.42亿元，到期规模达47.95亿元，资金净流出2.53亿元；台州银行募集规模6.65亿元，到期规模19.07亿元，资金净流出12.42亿元；石嘴山银行募集规模30.48亿元，到期规模60.85亿元，到期规模近乎为募集规模的两倍；富滇银行理财产品募集规模与到期规模基本持平。

　　而且，四家银行期末存续理财产品规模整体呈收缩特征。其中，台州银行、石嘴山银行降幅显著，存续规模分别从2024年的46.74亿元、43.71亿元降至8.95亿元、12.78亿元，同比缩水80.85%、70.76%；太仓农商行、富滇银行收缩幅度相对温和，降幅分别为11.70%和1.22%。据记者了解，截至目前，上述四家银行均未获准设立理财公司。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，银行理财市场“两极分化”格局符合监管导向。监管部门设立银行理财公司的初衷，就是通过设立独立法人机构承接母行理财业务，实现风险隔离，助力理财业务净值化转型。从目前实践效果来看，理财业务规模持续向专业理财公司集中，未设立理财公司的银行则主动压缩自营理财规模，行业资源配置更趋优化。

　　苏商银行特约研究员高政扬表示，这一现象深刻折射出监管层控风险、强合规的核心导向，监管部门正通过制度约束引导行业资源向专业化、规范化机构集中，推动理财市场从规模驱动模式向能力驱动模式转型。

　　高政扬进一步分析，监管引导主要体现在三方面：一是持续坚守净值化转型方向，通过规范估值方法等要求，压实机构主体责任；二是强化持牌经营原则，引导非持牌银行转型为代销角色；三是推动行业专业化分工，鼓励理财公司聚焦投研能力建设，中小银行则充分发挥渠道与客户资源优势，构建投研与渠道协同发展的良性生态。

　　针对中小银行，高政扬建议，可坚持差异化与轻资本的发展路径。首先，持续强化渠道建设与客户经营能力，深耕本地零售客户与小微客户群体，依托线下网点密集等优势，做强理财产品代销服务；其次，加强与头部理财子公司、基金公司等专业机构的合作，积极引入优质产品，丰富自身产品谱系，满足不同客户的财富管理需求；此外，聚焦养老金融等特色场景，打造专属理财产品，形成区域化竞争优势；同时，持续提升投顾服务专业能力，通过提供个性化资产配置、全面风险评估等专业服务，增强客户信任度，实现从“卖产品”向“做服务”的转型。

　　尤其对于未获准设立理财公司的中小银行，杨海平建议，这类银行在压缩自营理财业务的同时，应结合自身客户结构和财富管理业务发展定位，以代销业务合作为切入点，持续完善财富管理业务框架。具体而言，需审慎筛选合作机构，丰富产品供给货架，推进数字化渠道升级以改善客户体验，同时严格管控展业全流程风险，筑牢合规经营防线。