关键加密法案延后审议，行业乐观预期面临考验

　　随着备受关注的加密货币市场结构法案因围绕稳定币处理方式的激烈争论而被推迟审议，美国总统特朗普第二任期首年弥漫在加密行业的无尽乐观情绪正被焦虑所取代。周三，在Coinbase(COIN.US)撤回对加密货币市场结构法案最新版本的支持数小时后，美国参议院银行委员会推迟了对备受期待的这一法案的讨论。该委员会主席Tim Scott发表声明称，由于两党谈判仍在进行，该法案的审议将被推迟。但他没有给出新的审议日期。

　　据悉，Coinbase及其他数字资产公司强烈反对的条款之一，是对其向客户稳定币持仓提供收益或奖励能力的限制。Coinbase将用户留在平台上的美元稳定币(USDC)用于生息，再把一部分利息以“奖励”名义分给用户。法案对这一行为的潜在限制将导致Coinbase稳定币利息收入的骤减。Coinbase坚称这只是“营销奖励”，不是“存款利息”。而银行担心这等于“高息揽储”，却不受存款准备金、FDIC保险等约束，同时还担心此类做法可能分流传统银行存款规模。

　　TRM Labs全球政策与政府事务负责人阿里.雷德福德指出：“稳定币奖励处于支付、类储蓄行为以及市场激励的交汇点。”他补充称，这也解释了为何“一个狭窄的技术问题在法案审议过程中演变为核心政策议题”。

　　最新提案建议禁止加密货币交易所提供与持有稳定币相关的奖励，但可能允许某些类型的奖励。然而，Coinbase前高级主管纳纳.穆鲁格桑表示，关于具体允许何种奖励的措辞并不明确。他表示：“只要规定不明确，就又会被重新解读。"

　　此外，对此类奖励的限制可能会使在美国受监管的加密公司处于不利地位。穆鲁格桑表示："如果存在任何限制，理论上这只会使美国公司处于劣势，而海外公司将继续发放奖励。”

　　稳定币是加密货币领域的关键支柱，自美国于去年七月通过相关监管立法后，其使用量激增。在加密货币行业成功帮助特朗普当选并推动稳定币法案通过后，该行业的高管们如今担心，围绕稳定币处理方式的僵局可能会阻碍美国监管框架跟上其他市场的步伐。

　　加密货币托管服务提供商Fireblocks的政策主管迪亚.马尔科娃表示：“此次延期令人担忧，因为这可能使美国成为2026年少数几个没有明确资本市场规则手册的主要数字资产中心之一。”

　　Coinbase的迅速反应也暗示了加密行业如何在华盛顿施展其新获得的影响力。Coinbase首席执行官、特朗普支持者布莱恩.阿姆斯特朗在X平台上发帖称，由于“问题太多”，他将撤回对该法案最新文本的支持。但这引来了参议院银行委员会成员、参议员辛西娅.卢米斯的反驳。她在X平台上表示，加密货币公司的此类反应“证明他们只是还没有准备好”。