欧股2026年展望：机构高喊还有上涨空间 看好银行、可再生能源与德国刺激受益

　　经历了自2021年以来表现最佳的一年之后，分析师和策略师们预测，欧洲股市在2026年仍有进一步上涨空间。

　　具体来看，去年表现出色的板块普遍被认为将继续走强。作为2025年迄今为止表现最佳的板块，银行业被看好将再度交出亮眼成绩单，摩根士丹利和巴克莱银行均将其列入首选推荐。围绕国防开支增加、可再生能源及电气化的看涨主题预计也将延续。

　　众多券商在新年选股策略中还特别指出，受益于德国经济刺激政策的企业将是另一大投资亮点，而具备清晰自我改善策略的公司同样备受关注。

　　以下为分析师们在新一年度力荐的欧洲热门标的精选：

　　摩根士丹利

　　由Marina Zavolock领导的策略师认为，2026年欧洲股市有望借力“美国经济复苏范围扩大”的东风持续走高。美国市场贡献了欧洲企业约23%的加权营收，随着美国企业盈利增长超市场预期，叠加利好的税收与监管政策，欧洲企业将从中显著受益。

　　摩根士丹利2025年最看好的欧洲板块中，银行业位居榜首，烟草与国防板块紧随其后。个股层面的核心推荐标的包括桑坦德银行、劳埃德、西门子能源、森特理克集团、费森尤斯集团、荷兰国际集团、Prosus NV、莱茵金属、ENGIE SA、法国兴业银行以及空客。

　　瑞银

　　瑞银三年来首次预测，欧洲企业盈利将在2026年恢复增长。策略师Gerry Fowler表示：“最具吸引力的投资机会，正源于欧洲的经济转型与结构性投资浪潮。”他指出，在超2万亿欧元(约合2.2万亿美元)的电网与清洁能源投资支撑下，可再生能源板块的优势尤为突出。电气化相关企业也将受益于利好的监管政策与持续的基建投入，核心标的包括EDP SA与Solaria Energia y Medio Ambiente。

　　Fowler还称：“国内政策红利正推动欧洲在可再生能源、电气化、国防及基建领域，催生出一批新的全球领军企业。”他特别强调，Acciona SA、Rexel FP和Prysmian SpA等企业，正凭借本土优势实现国际化扩张。

　　与此同时，该行表示，银行业资本实力雄厚、贷款增速加快且估值具备吸引力，发展前景向好。

　　巴克莱银行

　　由Emmanuel Cau领导的策略师表示，2026年人工智能(AI)主题或许仍将“掌控股市的命脉”。不过，欧洲股市也将受益于德国的政策刺激，同时在运营杠杆效应、低基数效应以及外汇压力缓解的共同驱动下，预计每股收益将实现8%的增长。

　　巴克莱银行超配银行业及与经济周期高度相关的周期性板块，核心推荐标的包括Capita Plc、JCDecaux SE、途易集团、Flutter Entertainment Plc、ICG Plc与伦敦证券交易所集团。

　　该行同时低配英国市场，预计富时100指数将跑输大盘，原因是在欧洲经济周期性复苏的背景下，该指数的防御属性吸引力有所下降。巴克莱还指出，英国的政治与财政状况仍较为脆弱。

　　杰富瑞

　　杰富瑞分析师指出，欧洲股市当前估值较美股同行仍存在大幅折价。若市场投资逻辑转向青睐“AI商业化”受益股，进而推动股市上涨行情扩散，欧洲股市的相对估值优势将愈发凸显。

　　杰富瑞团队表示，宽松的全球财政与货币政策仍将为风险资产提供支撑，当下正是增持欧洲资产的最佳时机。

　　周期性板块有望延续跑赢大盘的表现，杰富瑞推荐的个股包括吉博力集团、Heidelberg Materials AG、Skanska AB、法国兴业银行、沃尔沃集团与Wickes Group Plc。

　　此外，部分企业通过成本削减与资产剥离持续推进业务精简，其投资吸引力也随之提升。这一领域的核心推荐标的包括Admiral Group Plc、Elementis Plc、嘉能可集团、喜力啤酒、能多洁集团与Stellantis。

　　德意志银行

　　德意志银行分析师对欧美股市持“建设性态度”，且从战术层面更偏好欧洲市场。该团队表示，对德国市场的乐观程度略高于欧洲整体水平。个股选择上，该行明确看好最能受益于德国政府刺激政策的标的。

　　由Tim Rokossa领导的分析师预计，其构建的“德国十大金股”组合有望实现两位数的涨幅。该组合涵盖途易集团、奥钢联、Heidelberg Materials、Palfinger AG、福斯罗、凯傲集团、大众汽车、西门子能源、Bechtle AG与德国商业银行。

　　 Panmure Liberum

　　该机构指出，2026年英国市场的高确定性投资标的，包括那些涉足英国基建与经济适用房领域的建筑企业。由Joe Brent领导的分析师指出，最新市场数据释放积极信号，合同签约量持续增加，建筑业采购经理人指数也维持在扩张区间。核心推荐标的包括Costain Group Plc、Keller Group Plc与Kier Group Plc。

　　Panmure同样看好英国房地产板块。由Tim Leckie领导的分析师写道：“步入2026年，英国上市房企的发展态势处于2021年以来的最佳水平。”当前利率已趋稳定，实际收益率或将下行，去年市场租金收入的增长正逐步转化为可预见的盈利增长动能。该板块的首选标的包括NewRiver REIT Plc、Land Securities Group Plc和British Land Co。

　　Hargreaves Lansdown Hargreaves Lansdown的高级投资分析师Hal Cook认为，2026年有三只英国投资信托基金可有效丰富投资组合的多样性，分别是Alliance Witan Plc、摩根大通新兴市场增长与收益信托基金以及Personal Assets Trust Plc。他指出：“在充满不确定性的市场环境中，投资者应在资产类别、地域、板块及投资风格上进行多元化配置，以降低单一事件对整体投资组合造成重创的风险。”