国泰海通：第六批耗材国采降幅预期温和 有望加速国产厂商放量

　　国泰海通发布研报称，第六批耗材国采文件发布，此次集采分AB单元进行多轮报价，价格降幅预期温和，保量情况符合预期，国产厂商市占率有望提升。维持医药行业“增持”评级。推荐有望受益集采落地带动销售放量的耗材企业。

　　国泰海通主要观点如下：

　　事件：12月22日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室关于发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件(GH-HD2025-1)》的公告，第六批耗材国采将于2026年1月13日上午9:30现场公开申报信息，此次集中带量采购周期自联盟各地区中选结果实际执行日起至2028年12月31日。原则上每年度总协议采购量不低于前一年总实际使用量的90%，各中选企业每年度协议采购量不低于同中选企业上年协议采购量。

　　分AB单元进行多轮报价，预期价格降幅温和。本次集中带量采购各品种按竞价单元开展竞价，A、B竞价单元的同一竞价单元内，依据企业申报价格及折算规则计算竞价比价价格后开展竞价比价，由低到高排名，确定入围企业。入围企业的竞价比价价格不高于最高有效申报价。已入围但未获得中选资格的有效申报企业，再次报价的竞价比价价格≤同品种最高有效申报价70%等其他条件的，有望通过规则二、三中选。

　　报量情况符合预期，国产厂商市占率有望提升。

　　风险提示：手术量不及预期，集采执行时间不及预期，产品价格波动风险等。