机构：持续看好算力产业链投资机会

　　江西省人民政府印发《江西省“人工智能+”行动方案》，其中提出，按场景需求，适度超前建设智算设施。大力推动现有高能耗低效率算力设施整合，开展绿色算力设施建设，全省新建及改扩建算力基础设施电能利用效率低于1.25。优先在算力主要节点间建设高通量算力传输网络，实现市域算力资源池间100G以上高速直连和毫秒级时延。建设全省算力调度服务平台，推动全省算力基础设施“统一接入、统一调度”，实现算力服务“一点接入、即取即用”。

　　中泰证券（600918）认为，AI算力成为通信行业主要增长引擎，持续看好算力产业链投资机会，头部光模块厂商交付能力将成为成长关键，重视光芯片、OCS、空芯光纤、液冷、电源等细分方向。国产算力重视芯片进展，以及国产模型追赶变化，将影响AIDC景气节奏。

　　中信证券认为，2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。一方面，半导体设备、AI芯片等在海外管制下发展紧迫性增强，国产替代是大势所趋；另一方面，国内芯片厂已初步探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现算力突围。多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出更高要求，并为产业链上下游带来更大的投资机遇，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高的业绩弹性。

　　首创证券（601136）认为，1)北美算力：AI大模型算力需求持续刚性扩张，北美算力产业链在服务器组装、高端PCB、光模块等环节具备成熟产能与技术壁垒，是算力基础设施建设的核心支撑环节；2)国产算力：AI大模型与国内芯片厂已逐步形成技术协同的完整生态，叠加国产芯片厂产能持续扩张，国产算力芯片在自主可控+供应链安全的双重逻辑下，有望加速打入国内算力基础设施供应链。