百度迎来拐点：AI不再是故事，是账本上的半壁江山

　　5月19日消息，北京时间2026年5月18日晚，百度集团公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务报告。财报显示，百度核心AI新业务收入首次超过总收入的50%，标志着公司已正式完成向“AI主导型企业”的结构性转型。

　　在随后举行的财报电话会议上，百度管理层就AI云基础设施、文心大模型迭代、自动驾驶出海及资本开支等热点问题回应了分析师关切。

　　财报发布后，百度美股（BIDU）5月18日收盘涨1.76%。港股方面，百度集团（9888.HK）在5月19日早盘开涨，至收盘，涨1.63%，报136.9港元。

　　市场普遍将本次财报视为百度从“移动互联网入口”彻底进化为“AI基础设施与应用平台”的分水岭。

　　占比突破52%，收入结构质变

　　从整体财务数据看，百度2026年第一季度总营收321亿元，核心业务收入260亿元，同比增长2%，重回正增长轨道。

　　最为关键的里程碑在于，报告期内，百度核心AI新业务收入（主要包括智能云、AI应用及AI原生营销）达到136亿元，占核心业务收入比例首次突破52%。

　　这意味着，AI已成为百度收入结构中最大的单一板块，且比重仍在持续提升。

　　其中，智能云基础设施业务表现最为炸裂，季度收入88亿元，同比增长79%，高价值的GPU云收入更是同比飙升184%。 在财报电话会议上，百度集团执行副总裁、智能云事业群总裁沈抖将这一增长归因于企业客户需求的结构性变化：“我们看到，推理端的增长势头已经显著超过训练侧。用户不再仅停留在模型训练阶段，而是开始在业务的更多环节中快速部署AI。这是一个非常健康的信号。”

　　沈抖进一步解释道，百度千帆MaaS平台已集成了DeepSeek、GLM、MiniMax等当前最受欢迎的模型，而百度不仅提供“即插即用”的接入，更凭借全栈自研能力实现了大规模稳定运行和更高的算力效率。他特别强调：“GPU云在结构上比传统CPU云具有更高的利润率。技术门槛更高、供给相对紧张，客户更看重稳定性而非单纯低价。随着GPU云收入占比持续提升，百度云的综合利润率将进入长期改善通道。”

　　在芯片层，百度昆仑芯成为这一利润率故事的关键拼图。在财报会议上，沈抖首次系统阐述了昆仑芯的定位：“中国本土AI芯片市场仍处于早期但发展迅速。一个核心变化是：计算需求正从训练为主转向训练与推理并重，且推理占比不断提升。”

　　他指出，国内芯片在前沿训练场景与全球最先进产品仍有差距，但在推理场景中已具备强竞争力。而昆仑芯的独特优势在于，它不是孤立的芯片，而是百度全栈AI能力的组成部分。从芯片到框架到模型，百度可以在不同层面持续优化推理成本、提升效率。目前昆仑芯已大规模部署于百度搜索、推荐、自动驾驶等核心场景，客户需求持续增长，行业覆盖范围不断扩大。

　　市场分析认为，昆仑芯对外输出能力的提升，将成为百度AI云利润率改善的又一个长期结构性驱动力。

　　AI收入的另一大支柱来自应用层。一季度，百度AI应用业务收入25亿元，AI原生营销服务收入23亿元，同比增长36%。在模型竞争日益白热化的背景下，百度集团董事长兼CEO李彦宏在电话会议中重申了“应用驱动”的技术哲学。

　　“模型能力将继续快速演化，但模型的价值最终要通过应用来体现，” 李彦宏表示，“每一次文心大模型的迭代，都是由真实的产品需求和具体场景所驱动的。”

　　李彦宏透露，未来迭代将重点围绕四大核心应用场景：一是AI搜索，提升意图理解与内容质量评估，提供更智能的搜索结果；二是数字人，增强文本与多模态能力，使其在电商直播等场景中转化效率接近或超过真人；三是秒哒编程平台：强化代码能力，使用户可通过自然语言构建应用；四是伐谋智能体（Agent2.0），帮助企业应对复杂动态场景，持续优化运营效率。

　　李彦宏特别指出：“搜索是AI原生应用中已形成共识的巨大市场，商业模式以广告为主。而数字人、秒哒、伐谋这类产品，更偏向订阅制、按使用量或token计费。目前行业对后三者的潜力还没有形成广泛共识，但我们认为它们代表着巨大的潜在市场。” 他进一步展望，未来商业模式将更加多元化，并最终以结果为导向，用户直接为生产力提升、时间节省和具体结果付费，这一市场规模将远大于仅基于token计费的市场。

　　Robotaxi海外扩张提速

　　自动驾驶是百度AI战略中长周期、高投入的另一极，但在本季度展现出了清晰的盈利路径和全球化前景。截至2026年4月，“萝卜快跑”累计载客量超过2200万次；一季度全无人驾驶运营订单达320万单，同比增长超120%，3月单周订单峰值突破35万单。 更重要的是，百度已在武汉实现了单车经济模型的盈亏平衡。

　　李彦宏在电话会议中透露了海外扩张的最新进展：“虽然几个季度前才开始加速，但目前业务版图已覆盖欧洲、中东和亚洲的多个关键市场。” 基于在香港右舵市场积累的运营经验，萝卜快跑已顺利进入伦敦市场，并计划在瑞士、迪拜等地开展公开道路测试。“海外市场的定价环境更为有利，规模化后盈利潜力更强。而且，国际市场（不含中美）的整体规模可能大于中国本土市场。” 对于长期生态角色，李彦宏表示行业仍在快速演进，百度的首要任务是保持全球领先的运营规模和技术优势。

　　2026年第一季度是百度战略转型的“临界点”，AI业务从投入期正式进入收获期，收入贡献过半只是起点，利润率的结构性改善与全球化扩张，将成为其下一个增长阶段的核心叙事。