【私募调研记录】华夏未来调研大金重工、耐普矿机

　　根据市场公开信息及2月4日披露的机构调研信息，知名私募华夏未来近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1）大金重工 （华夏未来资本参与公司海工基地调研）

　　调研纪要：2026年主要交付在手海外海风单桩项目，以及少部分出口海塔项目，并以DP模式为主要交付模式。英国R7拍卖了8.4GW的海风项目，超出前期市场预计数量，项目规模和补贴金额创历史新高，R8预计在今年也将拍出一定体量的项目量。公司在丹麦、德国、西班牙陆续进行码头布局，提升本地化总装能力和服务能力。公司是海工综合服务解决方案系统提供商，发挥国内外布局协同优势。服务端定价需根据具体项目需求而定，不能简单地以吨计算。日本、韩国是重点新兴市场，公司正积极参与投标。固定式基础结构中8成以上是单桩路线，深远海以漂浮式基础为主。公司希望推动浮式项目实现真正的商业化。基础结构制造加安装与运输合计占比在35%-45%。今年预计少部分航次用自有船，明年自有船占比将明显提升。未来将统筹国内外协同优势，布局制造端与服务端交付能力。

　　2）耐普矿机 （华夏未来资管参与公司线上交流）

　　调研纪要：公司终止哥伦比亚矿山投资因交割条件变更、地缘政治风险上升及自身风险承受能力有限。公司将坚持双轮发展战略，继续关注中亚、东南亚等地矿产资源投资机会。铜金价格高位推动下游客户加大资本开支，带动公司整机与备件需求长期增长。公司在智利和秘鲁的制造业投资属政府支持行业，经营风险较小。二代锻造衬板已向必和必拓、智利国铜等大矿企推介，凭借寿命长、节能等优势前景被看好。产品为全球首创，具技术先发、专利保护和成本优势，壁垒高。公司全球化产能布局持续推进，赞比亚工厂已投产，智利、秘鲁工厂在建，塞尔维亚预留用地，未来全球产能可达30亿元，可满足订单增长。

　　机构简介：

　　本公司是2013年成立的资本管理机构，主要经营范围包括：私募基金发行及管理、项目投资、投资管理、投资顾问、投资咨询等。核心投研团队全部来自国内大型基金管理公司。