“包子第一股”业绩被“炒股”拖累

　　巴比食品（605338）2025年预计增收不增利，投资东鹏饮料（605499）股票收益下滑。

　　2025年增收不增利

　　2月3日，巴比食品发布业绩快报，2025年公司实现营业收入18.59亿元，同比增长11.22%；实现归母净利润2.73亿元，同比下降1.30%。

　　2022-2024年，巴比食品收入稳健增长，三年累计营收48.26亿元，增速逐年收窄。值得注意的是，公司在利润端经历了先抑后扬的走势：2022年净利润2.23亿元，2023年同比微降4.04%，2024年则实现大幅回升，净利润达2.77亿元，同比增速由负转正至29.42%。

　　投资东鹏饮料收益下滑

　　2020年10月12日，巴比食品登陆上海证券交易所主板，一举摘下"中国包子第一股"的桂冠。这家自创立以来便深耕中式面点领域的企业，始终专注于面点食品的研发、生产与销售一体化经营。

　　巴比食品称，报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利完成南京“青露”、浙江“馒乡人”等项目并购，进一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体运营效率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降，扣非净利润同比增长16.49%。

　　此外，报告期内公司间接持有的东鹏饮料（集团）股份有限公司股票受二级市场价格波动的影响，产生的公允价值变动收益和投资收益较上年同期合计减少9382万元，导致公司营业利润、利润总额、净利润同比有所下降。

　　经济学家宋清辉曾公开表示，上市公司利用闲置资金进行投资，本是资产配置的正常手段。但是，当这种投资规模巨大、风险暴露过高，甚至成为公司经营的主要方向时，其性质就发生了变化。对于大多数上市公司而言，尤其是那些处于传统制造业、主业面临转型压力的企业，将过多精力与资金用于“炒股”，很可能是一场豪赌