半年内两度遭遇监管处罚，恒力期货合规防线失守

　　证券之星赵子祥

　　近日，恒力期货芜湖营业部因互联网营销费用与交易手续费挂钩、内控机制失效等问题，被安徽证监局处以暂停期货经纪业务新开户六个月的严厉处罚，营业部负责人王某同步收到警示函并被记入诚信档案。

　　证券之星注意到，这已是该公司半年内第二次因合规问题“栽跟头”，此前6月，苏州分公司刚因未核查第三方交易系统、违规宣传关联公司活动等行为，被江苏证监局出具警示函。

　　从核心业务风控漏洞到关联交易合规瑕疵，这家恒力石化（600346）全资控股的期货公司，正暴露出自上而下的合规管理失效，其如何修补系统性缺陷、重建市场信任，成为行业关注的焦点。

　　芜湖营业部“踩线”互联网营销

　　12月4日，安徽证监局出具的一则监管决定书，揭开了恒力期货芜湖营业部的合规乱象。

　　安徽证监局在调查中发现，恒力期货芜湖营业部在开展互联网营销活动时，存在两项核心违规问题：一、在开展互联网营销活动时，将第三方合作的费用支付标准与交易手续费挂钩，风险管控严重不足；二、未有效执行公司合规制度相关规定。

　　上述情形违反了《期货公司监督管理办法》(证监会令第155号)第五十六条关于“期货公司应当建立健全内部控制制度，加强对分支机构的管理，防范和化解风险”的规定。证监局指出，此类违规行为反映营业部内部控制存在重大缺陷，严重危及营业部的稳健运行。

　　最终，监管部门决定对该营业部采取责令改正、暂停期货经纪业务新开户六个月的监督管理措施：一是责令营业部在收到本决定书之日起30日内予以改正，并提交整改情况报告；二是自收到本决定书之日起六个月内，暂停营业部期货经纪业务新开户。暂停期间届满后，我局将视营业部整改情况组织验收，验收通过前，不得新增开户。

　　证券之星注意到，此次处罚力度堪称近年区域期货营业部监管案例中的典型。与此同时，营业部负责人王某成为直接追责对象。因对违规行为负有管理责任，其被出具警示函并记入诚信档案。

　　苏州分公司曾涉“双违规”

　　如果说芜湖营业部的问题聚焦于前端营销，发生在今年6月份的苏州分公司违规事件则暴露了恒力期货在核心业务风控与关联交易管理上的双重漏洞。

　　6月26日，江苏证监局披露一则此前对恒力期货苏州分公司的罚单，违规事项涉及未对第三方系统进行核查、宣传推介关联公司举办的活动。

　　江苏证监局的处罚决定书直指两大违规事实：其一，客户申请使用融航系统前，分公司未开展必要核查。公开信息显示，融航系统是融航信息开发的专业期货交易平台，涵盖资管、PB机构管理等核心功能，直接关系客户交易安全与资产安全。

　　其二，苏州分公司违规参与宣传推介关联公司的商业活动。监管查明其为恒力产融(苏州)信息技术有限公司主办的“期货投资者粉丝见面会”站台。

　　证券之星注意到，通过穿透股权关系可见，恒力产融(苏州)信息技术由苏州恒力智能科技全资持有，与恒力期货同属陈建华、范红卫夫妇实际控制的恒力集团体系，且活动主办方与“恒力产融学苑”公众号认证主体恒力恒源供应链均为恒力石化体系内企业。

　　值得关注的是，该粉丝见面会采取数百至数千元的收费模式，主讲嘉宾为市场知名个人投资者，内容涉及交易经验分享。

　　江苏证监局最终认定该行为反映出分公司“风险管理不到位、内部控制存在缺陷”，出具警示函的处罚虽较芜湖案例温和，但直指公司内部治理核心问题。

　　值得注意的是，两次违规均指向同一监管条款，即《期货公司监督管理办法》第五十六条，该条款要求期货公司“建立并有效执行风险管理、内部控制等制度，有效隔离不同业务风险”。半年内两大核心分支机构接连触碰同一红线，印证了恒力期货在内部合规建设上还存在一定瑕疵。

　　恒力期货有限公司(以下简称“公司”)是恒力集团旗下江苏德力化纤有限公司的全资子公司，公司成立于1996年3月21日，原名大连良运期货经纪有限公司。2021年1月20日，公司收到中国证券监督管理委员会股权变更批复，同年3月1日，更名为“恒力期货有限公司”，正式成为恒力家族的一员。

　　作为注册资本7.5亿元、历经多次增资，实缴资本全额到位的持牌机构，且背靠恒力石化的资本实力，其本应建立与规模匹配的合规体系，但事实却是分支机构屡屡违规、风险管控层层失效。

　　近两年，期货行业历次监管处罚已释放明确信号，“重业绩、轻合规”的粗放发展模式早已行不通。对于恒力期货而言，暂停开户的业务冲击与警示函的声誉损失仅是开始，如何在30日内拿出触及根本的整改方案，建立覆盖第三方合作、系统接入、关联交易的全流程管控机制，将决定其能否重建投资者信任。

　　更值得行业深思的是，恒力期货的案例并非个例。随着金融科技渗透与集团化运作深化，期货公司分支机构的合规风险正呈现“多点爆发”特征。监管部门近年持续强化“穿透式监管”，2025年以来江苏、安徽等地证监局已针对期货公司分支机构开出数十张罚单，互联网营销、第三方系统、关联交易成为高频违规领域。

　　恒力期货的整改成效，或将为行业提供合规重建的样本，也为同类机构敲响“合规才是核心竞争力”的警钟。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)