华勤技术获187家机构调研：华勤在笔电行业展现出的竞争力，包括手机上积累的
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华勤技术（603296）2月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月31日接受187家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：2025年公司经营业绩取得了高速增长，可否将收入结构拆分下？哪些业务有较大增长？利润率水平如何？
答：1、2025年整体经营双双实现高速增长，这是公司在3+N+3战略布局下多业务齐头并进下取得的卓越成果。2、2025年，各业务营收结构占比相对比较均衡；客户结构占比也非常健康：TOP5客户集中度在50%出头，TOP1占比在15%左右；优质的产品结构和客户结构让公司抗风险能力很强。3、业务增长上看，数据中心业务营收接近同比翻倍，手机、穿戴、AIoT等均超过50%同比增长，PC业务收入同比增长超过20%，各业务均实现高增长，多元业务发展势头良好。各业务毛利率水平因行业因素略有差异，但净利润率水平非常接近，没有明显差异。
问：对于2026年经营情况，公司如何展望？整体毛利率水平是否有提升空间？
答：1、2026年我们面临如存储芯片缺货涨价、外部政策不确定等更加复杂的外部环境，我们谨慎评估，预计2026年公司整体营业收入同比增长超过15%，利润的增长率会更高一些。同时产品结构会进一步改善，会拉动整体毛利率温和增长。2、我们预计以手机为主的移动终端品类、以PC为主的办公场景品类和以服务器交换机为主的数据中心品类，在未来3-5年左右的时间里，均将先后实现1000亿左右的营收规模，集团整体达到3000亿规模，届时公司整体利润率也会有一些提升。
问：2025年，数据业务增长迅猛，其中AI和交换机分别占比多少？在主要客户端的份额如何？超节点出货节奏如何？公司对2026年数据业务的增长目标如何展望？
答：1、2025年数据业务营收400多亿，总体接近翻番增长，处于行业第一队列；其中AI服务器占比70%+，交换机营业收入同比实现倍数增长，超过25亿；在头部三家大客户中均进入核心供应商地位，是为数不多的在数据中心全栈产品都全面深度合作的供应商。另外在行业客户市场方面我们建立了独立品牌，营收也做到了翻倍成长。2、从超节点品类来看，公司超节点产品会逐步上量发货，逐步成为大型云厂商数据中心的主流产品。公司在超节点产品布局比较早，26年将带来规模优势。这得益于华勤是国内极少数同时具备计算、AI和网络能力的厂商；同时公司也提前储备相关技术并持续保持研发投入，构建起技术护城河；在产能方面，公司超节点产品全部采用自有产能，端到端实现产能准备，为客户提供最大资源保障。3、2026年，公司在三大CSP客户的采购份额占比会持续提升，产品结构也将继续优化。AI服务器份额继续保持领先，超节点品类做到规模领先，交换机继续保持翻倍增长；坚持CSP和行业客户双轮驱动，发挥全栈优势，领先国产化布局，加速标品和IDC布局，实现规模、技术和效率同步领先。
问：近期存储芯片价格上涨对公司智能手机、穿戴业务（特别手表手环）等消费电子产品从利润率和出货量分别带来了哪些影响？公司有什么指引？
答：1、存储芯片公司不做直接采购，主要由客户供应，因此存储芯片的价格波动对公司整体的利润水平基本没有影响。2、手机行业出货有一定压力，预计2026年行业整体大致会有10%左右的同比下滑，但目前公司看到客户机型推出速度变快、型号变多、ODM渗透率进一步提升，能够对冲一些行业下滑的影响，公司会持续保持智能手机ODM行业第一的位置。3、穿戴业务受存储涨价影响更小一些，品牌客户替代长尾的白牌的趋势在持续，我们会跟随品牌客户继续快速成长，26年穿戴预计营收30%以上增长。4、综上，公司整体智能终端板块（含手机、穿戴等）来看，仍会保持稳健的增长。
问：笔电产品作为成熟行业，是否也受到存储的影响？26年笔电的预期如何？
答：1、公司已和全球前六大笔电品牌中的四大品牌建立合作，25全年出货预估在1800万台左右，尽管行业在存储芯片涨价背景下有一定压力，但公司2026年预计出货会超过2100万台，在全球笔电ODM的市场份额及行业地位都将进一步提升。2、华勤在笔电行业展现出的竞争力，包括手机上积累的质量和产品创新，更快的研发周期，高效的运营效率，会支撑公司在笔电ODM上获得更高的份额。3、公司预计2026年PC业务整体能实现超过20%以上的同比增长。
问：汽车电子2025年进展，2026年的收入展望，有哪些新客户或者新产品布局？
答：1、2025年，公司在座舱和智驾上继续实现布局和突破，实现了10亿以上的规模发货。在智能辅助驾驶域控上，既有国产平台解决方案，也布局了NV的高端辅助智驾平台解决方案。2、客户方面，我们在国内既有传统主流车厂客户，也有新势力客户，同时在日本车厂做到了项目定点的突破。公司汽车电子的制造能力与质量管控能力，得到了车厂客户的一致认可，供应商地位更加稳固。3、预计26年汽车电子业务能达到翻倍成长，争取3年实现100亿左右的营收规模。
问：机器人业务公司的进展如何？未来的发展方向具体往哪些细分方向，整机或是零部件？
答：1、机器人业务是公司依托3+N+3战略布局，于2024年底新开辟的新赛道。公司进入机器人领域，拥有自身的平台化优势：智能硬件大平台、AI服务器提供算力支持、全球制造大规模的产能可以提供多场景和海量数据（603138）。2、公司于25年组建了独立的机器人公司（翌人智能机器人),打造了专职的研发团队,开展机器人的研发工作。目前进展顺利:a.25年承接了国内大模型公司数据集采机器人的研发、制造工作,依托强大集成能力,快速实现交付,并将于26年批量出货;b.公司致力于未来成为3C制造领域全栈式机器人解决方案头部供应商,面对工业制造场景,支撑行业柔性制造的轮式机器人目前正在研发中,26年可以量产交付;c.自主研发第一代人形机器人已调试完成,同时也在规划第二代人形双足机器人;d.在关键零组件,比如执行器,大小脑控制板会实现自研。机器人的大小脑会选用目前英伟达最新的Jetson Thor平台,进一步拓深与英伟达的合作;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中邮创业基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 九泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴证全球基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博时基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 大成基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 安和(广州)私募证券投资基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广发基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 惠升基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 民生加银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 百嘉基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 粤港澳大湾区科技创新产业投资基金(有限合伙) | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 长安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东方证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 东方财富证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中信建投证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中信证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中原证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中国银河证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中泰证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中邮证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 信达证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 光大证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 兴业证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华创证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 华安证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华源证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华福证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华西证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华金证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国信证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国投证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国海证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国盛证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 国联民生证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国金证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 天风证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 天风证券股份有限公司上海证券自营分公司 | 证券公司 | -- |
| 太平洋证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 山西证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 平安证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 广发证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 招商证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 摩根大通证券(中国)有限公司 | 证券公司 | -- |
| 方正证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 爱建证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 申万宏源证券有限公司 | 证券公司 | -- |
| 西南证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 《证券日报》新媒体发展有限公司 | 证券公司 | -- |
| 诚通证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 财通证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 长江证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 上海云门投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海合远私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海同犇投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海呈瑞投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海国理投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海宁泉资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海宽远资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海常春藤私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海彤心雕珑私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海方物私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海明河投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海朴信投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海理成资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海瓦洛兰投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海盘京投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海相生资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海瞰道资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 冯源(宁波)私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京泽铭投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京诺昌投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 天惠投资有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 安徽美通私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州云禧私募证券投资基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 张家港高竹私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 循远资产管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州玖龙资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 泽安私募基金管理(三亚)合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳宏鼎财富管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市珞瑜私募证券基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳茂源财富管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 湖南长心私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 溪牛投资管理(北京)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 西安敦成私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 青榕资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿保险(集团)公司 | 保险公司 | -- |
| 中国平安人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 前海再保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 华安财保资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 合众资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 国华兴益保险资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 新华资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| IGWT Investment投资公司 | 海外机构 | -- |
| IncTar Cap | 海外机构 | -- |
| J.P.MORGAN SECURITIES (ASIA PACIFIC) LIMITED | 海外机构 | -- |
| Neuberger Berman Asia Limited | 海外机构 | -- |
| Point72 Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| TEKNE CAPITAL MANAGEMENT,LLC | 海外机构 | -- |
| 中投国际(香港)有限公司 | 海外机构 | -- |
| 兰馨亚洲投资中国有限公司 | 海外机构 | -- |
| 盛博香港有限公司 | 海外机构 | -- |
| 美国银行 | 海外机构 | -- |
| Pleiad Investment Advisors Limited | QFII | -- |
| 中欧基金管理有限公司 | QFII | -- |
| 博裕资本投资管理有限公司 | QFII | -- |
| 无极资本管理有限公司 | QFII | -- |
| 百达资产管理有限公司 | QFII | -- |
| CPE源峰 | 其他 | -- |
| Valliance Asset Management Limited | 其他 | -- |
| 三井住友德思资产管理(香港)有限公司 | 其他 | -- |
| 三塔资本有限公司 | 其他 | -- |
| 上海万纳私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海上实资本管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海东方证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海华晟股权投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海嘉世私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海度势投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海弥远投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海敦颐资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海汇正研究所 | 其他 | -- |
| 上海渊泓投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海界面财联社科技股份有限公司 | 其他 | -- |
| 上海联视投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海金恩投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海顶天投资有限公司 | 其他 | -- |
| 中信期货有限公司 | 其他 | -- |
| 中粮资本香港 | 其他 | -- |
| 九富公关顾问(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 兰馨亚洲投资香港有限公司 | 其他 | -- |
| 共青城鼎睿资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 兴证国际金融集团有限公司 | 其他 | -- |
| 农银国际融资有限公司 | 其他 | -- |
| 北京盛曦投资管理有限责任公司 | 其他 | -- |
| 北京禹田资本管理有限公司 | 其他 | -- |
| 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 埃普斯国际(香港)有限公司 | 其他 | -- |
| 宁波莲盛投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 富瑞金融集团香港有限公司 | 其他 | -- |
| 巡星投资(重庆)有限公司 | 其他 | -- |
| 平安银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 广东博众智能科技投资有限公司 | 其他 | -- |
| 悦翔投资 | 其他 | -- |
| 招商信诺资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 招商证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 普徕仕香港有限公司 | 其他 | -- |
| 杭州深沃投资管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 柏瑞投资香港有限公司 | 其他 | -- |
| 汇丰银行(中国)有限公司 | 其他 | -- |
| 海南鑫焱创业投资有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳中天汇富基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳进门财经科技股份有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳量度资本投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 烟台云富投资有限公司 | 其他 | -- |
| 珠海众盛投资有限责任公司 | 其他 | -- |
| 珠海德若私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 瑞银集团 | 其他 | -- |
| 盈峰集团有限公司 | 其他 | -- |
| 福州开发区三鑫资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 福建金牛投资管理股份有限公司 | 其他 | -- |
| 耕霁(上海)投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 苏州君榕资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 融捷投资控股集团有限公司 | 其他 | -- |
| 赢舟资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 重庆渝汇投资(集团)有限公司 | 其他 | -- |
| 陆家嘴国际信托有限公司 | 其他 | -- |
| 雾凇资本有限公司 | 其他 | -- |
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