浙江荣泰递表港股 冲刺“A+H”双平台

　　商报讯（记者 叶晓珺）市值暴涨9倍后，全球新能源云母复合材料龙头浙江荣泰（603119）电工器材股份有限公司（以下简称“浙江荣泰”）向港交所发起了冲刺，有望实现“A+H”上市。

　　根据弗若斯特沙利文报告，以2024年营收计，其在全球新能源云母产品市场中占据22.6%的份额，中国市场份额亦高达14.1%，均居首位。若上市成功，浙江荣泰将借助港股资本市场的力量，进一步加大研发投入，加速海外扩张，巩固其在新能源绝缘材料与机器人核心部件领域的领先地位。

　　首次递表港股 “特斯拉”是其第一大客户

　　1月29日，港交所官网披露，浙江荣泰首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。次日，浙江荣泰收涨，涨3.70%报105.67元/股，总市值超380亿元。

　　不过本周第一个交易日，该股收跌，跌幅为1.61%，报103.97元/股，换手率5.89%，成交量12.01万手，最新市值为378.18亿元。

　　公开资料显示，浙江荣泰成立于1998年，历经近30年发展，已成为在新能源领域提供高性能云母复合材料及相关产品的主要供应商之一，并将业务从云母产品领域扩展至机器人关键精密结构件领域，成功归入“人形机器人”核心标的。

　　目前已形成“云母材料+机器人精密结构件”双轮驱动的业务格局，是全球新能源云母复合材料及相关产品的先行者和领导者。其核心产品涵盖云母硬质材料、柔质材料及发热组件等，广泛应用于新能源汽车、轨道交通、智能家电等高增长领域。

　　客户方面，浙江荣泰于2016年前后陆续进入特斯拉、宁德时代（300750）、华晨宝马、一汽大众、上汽大众、沃尔沃等主流车企供应链，成功切入新能源车热失控防护这一关键细分市场。2025年前九个月，公司前五大客户贡献收入占比达42.7%，其中第一大客户正是“特斯拉”， 为其贡献1.5亿元营收，占比15.7%。

　　根据招股书，浙江荣泰拟将募集资金用于扩充全球生产产能并建立智能制造体系，用于战略投资及收购，用于加速机器人精密部件及新能源应用安全结构部件的研发与创新，用于强化全球营销网络及提升管理效能等方面。

　　切入多个明星赛道 浙江荣泰市值涨超9倍

　　追溯其上市历程，浙江荣泰于2023年8月1日登陆上交所主板，上市首日，其开盘价为28.88元/股，较发行价15.32元/股上涨88.5%，截至收盘，报35.37元/股，上涨130.87%，总市值达99.04亿元；直至2024年年底股价再度迎来高光时刻，并一路猛涨，相比上市时的市值，仅两年多时间已上涨超过9倍。

　　除了市值一路高企之外，浙江荣泰业绩连年来保持高增长，据招股书，其2020年至2024年的年复合增长率约为32.8%。A股上市前，其2020年—2022年营收分别为3.65亿元、5.22亿元、6.67亿元；净利分别为3259.7万元、1.06亿元、1.34亿元。登录A股后，2023年营业收入突破8亿元，2024年进一步增长41.8%至11.35亿元；2023年、2024年净利润分别为1.72 亿元、2.3亿元，分别增长28.43%、34.02%，超出市场预期。其中，2024年，新能源产品收入占比高达79%，成为收入及利润增长主引擎。

　　市场方面，根据弗若斯特沙利文的报告，全球及中国新能源领域云母产品的市场规模分别从2020年的人民币3亿元和人民币2亿元增长至2024年的人民币40亿元和人民币31亿元，2020年至2024年的年复合增长率分别为84.9%和90.2%。2025年全球及中国的市场规模将分别达到人民币53亿元和人民币41亿元，2029年有望进一步增至人民币138亿元和人民币101亿元，2025年至2029年的年复合增长率分别为26.7%和25.5%。值得一提的是，在全球新能源领域云母产品市场中，中国公司占据主导地位。

　　可以看出，浙江荣泰布局的新能源、储能以及最新的机器人均是近些年的明星赛道，市场对其冲刺港股亦充满了期待。

　　值得一提的是，开年以来，“A+H”热潮持续涌动。数据显示，在2026年递表港股的公司中，德业股份（605117）、新泉股份（603179）、新宙邦（300037）、星宇股份（601799）、聚辰股份等近20家公司已在A股上市。业内人士表示，在出海趋势下，港股市场成为企业连接国际市场的主要平台。