茅台酱香酒突发换帅！“80后”女将接任

　　2月2日下午，贵州茅台（600519）全资子公司茅台酱香酒营销有限公司突发重要人事调整。

　　据多家媒体报道，公司原董事长张贵超拟晋升至集团更高层级岗位，接任者为80后女高管谢钦卿。目前这则人事变动尚未官宣，但有知情人士称谢钦卿已履新。

　　谢钦卿出生于1982年9月，此前长期在茅台集团内部任职。

　　据企查查信息，谢钦卿于2021年1月开始进入茅台酱香酒高管体系，当年9月退出，曾任酱香酒营销公司党委委员、纪委书记、监事会主席；2022年底进入贵州茅台上市公司高管体系，担任过企业发展部部长。

　　记者注意到，茅台酱香酒营销有限公司自2014年12月成立以来共经历5任董事长，张贵超于2024年9月正式上任，任期不到一年半，时长远低于前两任。

　　张贵超执掌期间，茅台酱香酒机遇与挑战并存。

　　亮点是跑出了两个百亿级单品(茅台1935和王子酒)，但公司业绩伴随行业挑战承压，大单品价格倒挂也是严峻考验。

　　业绩方面，张贵超正式接手茅台酱香酒前，茅台酱香系列的营收增速约30%(据2024年上半年财报信息)，但其执掌下半年增速就下滑至约9.4%。

　　在“禁酒令”和行业竞争加剧的大背景下，去年公司更是结束了增长，转为下滑。

　　根据茅台2025年前三季度财报，酱香系列酒实现营收178.84亿元，同比下滑7.78%，显著低于主板块茅台酒的增速(9.28%)；值得注意的是，酱香酒从第二季度开始出现下滑，单季营收67.4亿元，同比缩减6.53%；第三季度下滑幅度进一步扩大至34.01%，单季营收仅41.22亿元。

　　逐季承压背后，核心单品茅台1935的价格倒挂现象进一步加剧。

　　这款上市初期建议零售价1188元的产品，原本被市场看作是五粮液（000858）、国窖1573的直接竞品，但在实际交易中的市场价逐步下探，一度跌破600元价格带，较官方定价近乎腰斩，并且是之前i茅台App内唯一打折的单品。

　　价格动荡也引起投资者和管理层的注意。去年年底的酱香酒经销商大会上，公司表示2026年茅台1935的投放量将保持稳定，不增加市场供给，坚持控量保价、维护渠道利润与市场秩序。

　　今年1月，贵州茅台出手对产品价格和渠道做出一系列调整，正式将茅台1935零售价从1188元下调至738元，降幅接近38%，但目前价格倒挂的现状仍未改变。

　　日前，《国际金融报》从上海多家线下白酒专卖店了解到，茅台1935的报价在660元至700元之间；京东茅台酱香酒旗舰店内报价为688元。

　　本次人事变动发生在茅台酱香酒乃至整个白酒“低谷”之际，产品价格倒挂、业绩失速将会是谢钦卿上任后需要解决的两大核心问题。有券商预计，2025年茅台酱香酒全年营收约200亿元，这意味着子公司营收规模或将倒退至2023年之前水平。