药易购或被低估，AI科技+医药大健康赛道前景广阔

　　A股市场中，估值与价值错配往往孕育重大投资机遇。药易购（300937）作为国内首家医药产业互联网上市公司、院外市场数智化医药供应链龙头、科技大健康链主，当前估值处于低位，且在AI科技与医药大健康赛道布局逐步落地，形成“AI+新赛道”双轮驱动格局，契合2026年AI医疗拐点确立的行业趋势，长期价值有望被市场重估，估值修复空间广阔，资本市场想象力十足。

　　从估值看，公司核心竞争力、新赛道布局潜力严重不匹配。对比一心堂（002727）、国药一致（000028）等头部企业，药易购的终端资源、上游渠道优势及多元化创新矩阵未在估值中充分体现，估值低估特征显著，资本重估潜力巨大。

　　市场关注度上，近60个交易日机构对其关注少，导致公司长期价值被市场忽视，形成“价值低估+关注不足”的错配格局。但2025年11月12日股价单日涨幅19.99%，反映出市场对其AI与新业务的认可，随着2026年AI医疗拐点确立、公司新业务逐步落地，机构关注度有望大幅提升，推动估值修复，为资本市场提供丰厚的投资回报。

　　AI科技应用是药易购被低估的核心逻辑之一，也是其资本市场想象力的核心来源。当前AI已深度渗透医药全链条，药易购将AI作为核心战略之一，构建完善应用体系，形成差异化优势，精准契合行业风口，作为四川首家数据资产入表企业，药易购多年来在数智科技上的持续布局有望在2026年迎来增长突破，未来有望实现从高投入到盈利爆发的跨越。

　　供应链优化上，AI技术精准预测库存、优化周转，同时公司拥有现代化智能仓库与专业运输车队，高效的仓储物流体系支撑供应链高效运转，大幅低于行业平均周转水平，降低库存风险与资金占用，提升现金流管理能力。这种AI赋能的供应链升级，不仅提升公司运营效率，更契合医药供应链数字化转型的行业趋势，未来随着AI技术持续迭代，效率有望进一步提升，成本持续降低，盈利能力显著增强，进一步打开资本市场估值空间。

　　智能选品方面，AI系统分析区域需求、人口结构等数据，爆款命中率达85%，优化产品结构，帮助下游终端降低选品风险，强化上下游协同。健康服务上，虚拟药师基于DeepSeek大模型，日均回答咨询3万次，提供专业用药指导，节省60%人力成本，支撑慢病管理与新零售业务。

　　药品溯源上，AI与区块链结合搭建平台，全链条数据上链，追溯时效从72小时缩短至2小时，提升安全性与合规性，契合政策要求。

　　医药大健康赛道扩容为公司提供广阔发展空间，也为资本市场提供了充足的想象空间。我国大健康产业2024年规模达12.4万亿元，年均复合增长9.2%，预计2026年突破15万亿元，药易购立足优质医药供应链基础，构建“供应链+健康服务+创新研发”全链条布局，精准把握赛道增长机遇，长期增长潜力巨大。

　　中医药大健康领域，随着国家对中医药产业的政策支持力度不断加大，中医药大健康市场规模持续增长。药易购在自营产品方面布局多个产品品类，同时通过中华老字号等老字号布局强化中医药赛道实力，契合市场需求与政策导向，增长潜力大。该赛道的布局进一步丰富了公司的业务矩阵，为资本市场提供了更多的增长想象空间。

　　非药大健康领域，门店新增个护、功能性食品、药食同源产品等品类，其中药食同源产品聚焦慢病领域，已开发高血压、糖尿病相关产品，2024年重庆药大麦相关业务增速显著，随着居民健康意识持续提升，非药大健康产品需求将持续增加，公司的提前布局有望抢占市场先机，未来该业务有望快速增长，进一步优化业务结构、提升盈利水平，成为驱动公司估值提升的重要力量。

　　品牌与政策优势上，品牌获高新技术企业认证，具备较强的品牌影响力；“伟哥”“有时力”等品牌在电商平台细分品类排名领先，代理品种进入新版医保，销售额预计将显著提升。

　　药易购短期业绩承压系行业阶段性因素、新业务培育投入等多重因素叠加导致，并非公司长期价值的真实反映。其核心竞争力稳固，AI科技与医药大健康新赛道布局精准、潜力巨大，长期价值将被资本市场重新认知，估值有望迎来大幅修复。药易购在加快新业务落地进度的情况下，通过把握政策与行业风口，扩大市场份额，有望实现从医药供应链服务商向全产业链服务平台的转型。随着公司长期价值持续释放，市场对公司的认知将逐步提升，药易购有望摆脱当前估值低估状态，实现价值与股价的双重提升。