科大讯飞业绩预告释放积极信号 子公司讯飞医疗商业模式可持续性受关注

　　本报讯 （记者李春莲）1月29日，科大讯飞（002230）股份有限公司（以下简称“科大讯飞”）披露2025年度业绩预告。公告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润7.85亿元至9.50亿元，同比增长40%至70%；扣除非经常性损益后的净利润2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60%。

　　值得关注的是，科大讯飞经营质量指标同步改善：全年销售回款总额预计超过270亿元，较上年同期增长超40亿元；经营活动产生的现金流量净额预计超过30亿元。上述两项指标均创下历史新高。

　　从公告信息来看，这份业绩预告的看点不只在于利润增速，更在于其反映出科大讯飞大模型规模化落地正在转化为更可持续的经营结果。作为科大讯飞旗下专注AI医疗赛道的港股子公司，讯飞医疗科技股份有限公司（以下简称“讯飞医疗”，02506.HK）在母公司技术底座与产业落地能力的带动下，其商业模式的可持续性也随之受到更多关注。

　　公开信息显示，讯飞医疗围绕“每位医生的AI诊疗助理、每位居民的AI健康助手”的定位，依托医学语义分析、智能知识推理、深度数据挖掘等技术体系，并结合讯飞星火医疗大模型，形成覆盖基层医疗机构、等级医院以及居民端的AI医疗解决方案。

　　与单一场景切入的AI医疗公司不同，讯飞医疗构建了覆盖G端（政府及基层医疗）、B端（等级医院）、C端（居民健康管理）的商业闭环。这一结构是理解其增长可持续性的关键。

　　从经营层面看，讯飞医疗的财务数据已出现改善信号：2025年上半年公司实现营收2.99亿元，同比增长30.26%；净亏损同比收窄42.86%。在市场看来，AI医疗行业普遍处于投入期，关键在于能否通过订单交付、产品标准化与续费扩张实现亏损收敛乃至盈亏平衡的路径清晰化。

　　综合来看，母公司业绩预告验证了大模型规模化落地对经营质量的支撑作用。而讯飞医疗在医疗垂直场景的规模化应用、GBC闭环结构与经营数据的边际改善，则共同构成其增长确定性的核心来源。在政策持续推动“人工智能+医疗卫生”应用规范化落地的背景下，讯飞医疗作为港股稀缺的AI医疗标的，其后续业绩兑现路径仍值得持续跟踪。