金价上涨逻辑持续兑现 宝鼎科技全年扣非净利大增超5倍

　　世界黄金协会最新数据显示，2025年黄金投资需求呈现井喷式发展，受ETF巨额资金流入以及金条需求攀升的推动，2025年全球黄金投资需求激增84%，达到2175吨。金价走势同样表现强劲，继2025年涨幅超60%后，2026年以来金价延续上行态势，涨幅进一步扩大至逾20%，本周更逼近每盎司5600美元关口。金价持续走高大幅抬升黄金资产价值，同时显著增厚黄金企业盈利水平。

　　1月28日，宝鼎科技（002552）（002552）发布业绩预增公告，2025年公司实现扣非净利润1.10亿元-1.42亿元，同比大幅增长535.18%-661.78%。公告明确，本期业绩高增的核心原因系黄金价格持续走高，直接带动公司成品金业务营业收入与毛利率同步提升。

　　2025年10月16日，宝鼎科技全资子公司河西金矿“河西矿区资源整合开发工程（一期）项目”顺利完成竣工验收，并正式取得年产30万吨《安全生产许可证》。扩建项目通过安全设施竣工验收且完成《安全生产许可证》换发标志河西金矿“30万吨/年”项目正式进入投产阶段。项目投产后将进一步释放公司金矿石开采产能，助力成品金产量与销售收入稳步提升，有效增厚公司盈利水平、增强综合竞争实力。

　　据《河西矿区金矿2024年储量年度报告》，截至2024年末，河西矿区保有金储量合计矿石量160.17万吨，对应金金属量4.54吨；保有金资源量合计矿石量386.50万吨，对应金金属量10.96吨，矿石平均品位达2.84克/吨。在当前黄金价格持续上涨的行业行情中，稳固的资源储备将为宝鼎科技充分把握涨价红利、持续释放产能与盈利潜力提供坚实支撑。

　　2025年12月30日，宝鼎科技控股股东变更为山东招金集团有限公司。招金集团是集勘探、采选、冶炼、精深加工、终端销售及投资交易于一体的综合性矿业集团，形成了“勘探—采选—氰冶—精炼—金银制品加工—终端销售”全链条黄金生产体系，同时布局矿业、深加工业等多元产业与业态，实现多板块协同并举发展。

　　对招金集团而言，此次控股宝鼎科技，将能促进国有资本合理流动、优化国有资本分布结构、提升国有资本市场化管理质效，又能推动国有资本实现保值增值，助力上市公司高质量发展，切实维护全体股东的合法权益，实现多方共赢的良好格局。

　　而对于宝鼎科技，此次纳入招金集团体系后，公司将依托控股股东雄厚的资本实力与全产业链产业资源，在技术研发升级、市场渠道拓展、产业链协同整合及风险抵御能力提升等多方面获得强有力支撑，为公司长远发展注入持续动能。

　　摩根大通分析指，在平衡的投资组合中，黄金正在某种程度上取代债券的地位。目前私人投资者在其投资组合中对黄金的配置比例约为3%。随着投资者为了对冲风险，逐渐抛售长久期债券并换入黄金，分析师预测这一配置比例将在未来几年升至4.6%。而如果黄金配置比例达到4.6%，意味着黄金的理论价格将达到每盎司8000-8500美元。

　　当前黄金行业正迎来由金价持续攀升和投资需求井喷等多重利好叠加的历史性发展机遇。宝鼎科技背靠控股股东招金集团全产业链资源赋能和河西金矿产能释放与扎实的资源储备核心优势，已充分受益于金价上涨带来的盈利增厚红利，更有望在行业高景气周期中持续放大产能弹性与盈利潜力。