投资若羽臣赚了9.7亿元后，朗姿股份老板还在质押股票融资

　　朗姿股份（002612）的老板又质押了公司股票。

　　近日，朗姿股份公告称，因个人资金需求，公司控股股东、实际控制人申东日于近期质押了其所持有的2077万股公司股份。

　　这些股份皆为高管锁定股，质押起始日为2026年1月27日，为期一年。其中，950万股被质押给了中国中金财富证券，另外1127万股则被质押给了中信证券。

　　就在数天前，申东日还进行了一次质押展期，涉及806万股公司股票。该则质押起始于2025年1月21日，原定一年后到期，但到期后申东日又展期了一年，原因同样是个人资金需要。

　　近些年来，申东日频繁通过质押上市公司股票的方式融资。截至1月19日，他持有朗姿股份47.82%股权，对应持股数量不超过2.12亿股，质押的股票占其所持股份比例为36.61%，占公司总股本的17.5%。

　　朗姿股份强调，申东日及其一致行动人质押的股份不存在平仓风险或被强制过户风险，“公司目前经营正常”。

　　作为老牌服饰企业，朗姿股份是为数不多将“赚女性的钱”赛道走到极致的企业，从女装到婴童，再到医美，其为自己打造了“三驾马车”来拉动业绩。

　　事实上，其经营情况并没有那么稳固。

　　2025年，朗姿股份预计实现归母净利润9亿至10.5亿元，同比提升245.25%—302.8%。

　　该指标提升主要是因为对上市公司若羽臣（003010）的投资。2025年前三季度，朗姿股份处置了部分若羽臣股票，并将若羽臣剩余股权从长期股权投资转为交易性金融资产，此举产生投资收益约9.7亿元，产生公允价值变动损失约243.66万元，继而影响净利润水平。

　　根据上述规定，这部分投资收益以及公允价值变动损益计入非经常性损益项目，因此扣非后的净利润更能反映朗姿股份的实际经营情况。2025年，朗姿股份扣非后净利润为2.2亿至2.9亿元，同比提升1.09%—33.25%。记者注意到，2025年前三季度，该公司扣非后净利润约1.72亿元。若以此计算，相当于第四季度，朗姿股份的扣非后净利润区间为0.48亿至1.18亿元。

　　2025年11月的投资者关系活动上，朗姿股份对外透露了公司的具体经营情况。截至2025年前三季度，公司整体实现营收43.28亿元，与上年同期基本持平，扣非后归母净利润则同比下降4.11%，经营活动现金流净额同比下降1.87%至3.59亿元。

　　分业务来看，2025年前三季度，该公司医疗美容业务实现营收约22.37亿元，较上年同期增长2.49%，对应归母净利润同比减少33.49%至7719.81万元。

　　女装业务板块则实现营收14.07亿元，归母净利润同比微增1.62%至9914.3万元。其中，线上渠道实现销售额约6.52亿元，同比增长22.55%，金额占女装收入的比例为46.8%。

　　不过，女装业务的库存还在增加。截至2025年9月末，朗姿股份女装库存商品净额约6.3亿元，较2024年末增长13.84%。其中，一年以内库存商品净额约5.22亿元，较2024年末增长23.55%。

　　婴童业务则贡献营收6.74亿元，归母净利润686.9万元，皆不及上年同期，明显势微。

　　这种情况下，朗姿股份加快了对医美业务的布局。去年9月，公司提出以9247.5万元的价格收购重庆米兰柏羽时光整形美容医院有限公司67.5%股权。

　　且截至2025年9月末，朗姿股份体外基金还控制着4家综合性医院和2家门诊部，公司表态将加速推进这些医美机构纳入合并范围。

　　全力押注医美赛道的朗姿股份资金面颇为紧张。

　　截至2025年9月末，公司账面货币资金为5.05亿元，无法覆盖高达10.04亿元的短期借款。