540亿投资打水漂？从联姻到决裂，平安起诉华夏幸福和王文学

　　中国平安与华夏幸福，彻底决裂了！

　　就在昨天，平安起诉了华夏幸福（600340），还有华夏幸福的董事长王文学。两家公司之前积攒的矛盾，彻底爆发了。

　　2018年，华夏幸福因为环京楼市限购，陷入困境。

　　平安看中了它的产业新城模式，以“白马骑士”的身份两次入股，合计投入了180亿，拿下华夏幸福25%的股权，成为了第二大股东。

　　却没想到，华夏幸福在2021年暴雷。原来的大股东华夏控股的质押股份被平仓，平安被动成为了第一大股东。

　　平安本来想拉华夏幸福一把，买了它十几笔金融产品，新增了360亿的债权投资。前前后后，对华夏幸福的风险敞口达到540亿。

　　从暴雷后到2021年，平安对华夏幸福一直是支持的态度，牵头成立债委会、帮助它推进债务重组。

　　但之后隔阂就产生了。

　　2022年，反对华夏幸福的“以股抵债”；后来又因为“2元置换带”方案，反对它2025年半年报净亏68亿，然后减持股份；

　　直到今年11月，平安被华夏幸福的预重整行动彻底激怒。

　　为什么呢？

　　平安投资了华夏幸福540亿。到2024年底，已经计提了432亿元，只剩下108亿。但实际损失已超过了初始投资额，截止12月，累计损失将近600亿。

　　如果是计提减值，这些损失只是纸面上的；一旦重整，将变为现实。

　　但华夏幸福也有苦衷，金融负债高达2192亿，从2021年债务重组到今年11月，虽然已经化解了将近1927亿，但也只是解决了债务的“形式”问题。

　　现在已经资不抵债，现金流和资产变现能力，根本无法支撑还债，预重整是彻底解决的途径。

　　但平安认为，预重整的程序违规，没有经过董事会的同意；华夏幸福却认为，这是债权人的申请，不需要通过董事会表决。

　　双方各执一词，矛盾彻底爆发，走到了打官司的地步。

　　对于两家企业，业内有一个很形象的点评：一个没换来平安，一个没得到幸福。