四大板块齐发力 云南白药呈现稳增长高回报特征

　　云南白药（000538）是中国医药行业的璀璨明珠，其悠久的历史、卓越的品牌和独特的产品，在市场中占有一席之地。“十四五”时期，面对复杂多变的市场环境，云南白药积极变革，在财务和业务方面亮点频出，展现出强大的韧性与活力。

　　在经营业绩上，云南白药持续取得突破。公司2020年的营收为327.43亿元，到2024年突破400亿元关口。通过精细化管理，公司有效降低了运营成本，使得利润增长空间进一步扩大，为股东创造了更多价值。

　　凭借主营业务的强劲造血能力，云南白药的经营性现金流净额总体表现良好，为公司的研发投入、业务拓展等持续提供资金支持。

　　股东回报上，云南白药近三年的分红率均超90%。2022年至2024年，公司合计派发现金红利107亿元。2025年上半年，云南白药进行特别分红18.18亿元，特别分红总额占2025年上半年归母净利润的50.05%。

　　云南白药的经营以医药工业、健康品、中药资源、医药商业四大板块为主。

　　“十四五”时期，作为云南白药核心业务板块的医药工业强势增长，收入占比逐步提升，成为公司业绩增长的重要引擎。

　　健康品业务是云南白药的重要增长极。多年来，云南白药牙膏稳居全渠道市场份额第一，防脱洗护品牌“养元青”连续两年蝉联天猫国货防脱洗发水榜首。

　　作为云南省中药材产业链“链主”企业，云南白药发起成立云药企业联盟、检测联盟，继续推进中药材产业与健康、旅游等相关产业的融合发展，构建更多元化的大健康产业发展格局。

　　此外，在巩固传统医药商业业务的基础上，云南白药积极拓展医疗器械、药妆等非药业务，为上下游客户提供更优质的服务。

　　“持续投入，成果丰硕”是云南白药“十四五”时期研发创新的形象描述。

　　公司持续全力构建全产业链研发能力，在研发项目布局上，短、中、长期项目有序推进。

　　展望“十五五”，云南白药将持续推动核心主业的数字化制造、智能化管理实践，为中医药健康品制造业转型升级、本土民族品牌参与全球竞争奠定基础。