长城电工业绩“塌方”，股价一度跌停！机构六年零关注，敲响治理警钟

　　2026年初，A股市场整体呈现震荡回暖格局，一家老牌电工企业却逆市走弱，引发投资者关注。1月27日，长城电工（600192）盘中股价触及跌停板，收盘下跌7.61%。证券时报·数据宝统计，输变电设备行业股票今年以来平均上涨26.98%，长城电工累计涨幅0.59%，涨幅排名垫底。

　　这一股价表现与其最新披露的业绩预告密切相关。1月23日晚间，长城电工发布2025年度业绩预告，公司预计2025年净利润亏损约3.15亿元。照此计算，公司净利润将连续6年呈现亏损状态，且2025年净利润亏损金额将创历史新高。

　　公司在公告中解释称，业绩亏损主要系两方面因素影响：一是公司主要原材料价格仍持续高位运行，其中铜、银等原材料的价格更是大幅上涨，导致公司产品毛利率受到严重挤压，盈利能力下降；二是市场需求不足、行业竞争加剧，订单获取难度加大，公司2025年营业收入下降，固定及刚性成本无法有效分摊，导致经营出现亏损。

　　长城电工控股股东为甘肃电气装备集团有限公司，实际控制人为甘肃省国资委。公司早在1998年上市，是老牌电工企业。目前公司主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售。

　　从机构关注度来看，长城电工已长期被边缘化。近6年来，没有一家机构发布关于该公司的研报；近1年来，也未见任何机构前往调研。这种关注度的缺失，某种程度上也反映了资本市场对其发展前景的冷淡态度。