信宸资本复盘嘉信立恒交易：并购重组的春天已经降临

　　近日，物业管理企业新大正（002968）物业集团股份有限公司（股票代码：002968.SZ，以下简称“新大正”）披露《重大资产重组报告书（草案）》，拟通过发行股份及支付现金方式，以9.17亿元购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司（以下简称“嘉信立恒”）75.15%的股权。

　　新大正收购嘉信立恒部分股权的交易已签署补充协议。此次交易尚待相关监管部门的最终审批。

　　嘉信立恒为中信资本旗下信宸资本的成员企业，也是后者平台式收购(buy and build)策略的代表案例。自2018年起，信宸资本通过并购方式投资七家设施管理行业企业并建立了嘉信立恒。

　　截至当前，嘉信立恒已从区域性企业成长为业务覆盖全国32个省市（含香港）、200多个城市的全国性企业，服务超过2700家客户，管理项目点逾3800个，成功跻身国内最大的零碳IFM独立综合设施管理企业之列。

　　作为中国PE机构平台式收购策略的又一代表案例，嘉信立恒的成立、运营和并购重组充分展现了信宸资本在驾驭复杂大型产业整合项目上的专业能力。

　　信宸资本董事总经理、嘉信立恒集团董事长叶鑫在战略合作签约仪式现场回忆说，整合过程中最大的困难在于每个公司都是一个独立的生命体。让人欣喜的是，历经2021年大约10个月的整合工作，整个团队形成了对企业文化的高度认同，相互之间结下深厚的“革命友谊”。

　　“从收购第一家江苏斯卡伊，到后来引入更多合作伙伴。今天，许多被我们收购或合作的公司的原始创始人都来到了台下，他们也是嘉信立恒现在的小股东。”在叶鑫看来，嘉信立恒作为一家平台型企业，各个伙伴之间并非简单的财务合并，而是深度的战略整合。多年以后，团队通过组织再造和运用数字化工具，已将公司打造成拥有“一个团队、一套体系”的全新平台。

　　在传统的平台式收购交易中，资产管理方通过主动整合和深度赋能，提高规模优势和运营效率。本次并购重组交易的推进，则意味着嘉信立恒可以依托与上市公司的合作、实现该产业平台的跨越式升级，优化后续发展和增值的潜力。

　　谈及未来策略，新大正方面表示，本次交易不仅是资产整合，更是能力整合、战略协同与价值重塑。信宸资本方面表示，将继续支持嘉信立恒发展，并积极响应国家推动上市公司并购重组的战略部署，充分发挥并购基金的专业优势，助力资本市场和实体经济高质量发展。

　　同样值得注意的是，信宸资本在嘉信立恒仍保留股权，也可看作信宸资本“双曲线”退出策略的再次实践。具体来说，团队通过战略性出售部分股权，实现了资本回流与锁定部分收益；同时，保留的剩余股权可以让信宸资本继续获得公司未来的的价值增长潜力。

　　“当前A股市场的并购重组正值春分、如火如荼，尽管现在是冬季，但资本市场、A股以及并购重组的春天已经降临。”叶鑫表示，信宸资本将加大在并购重组领域的拓展和尝试，将团队长期积累的并购能力在A股市场发扬光大。