明冠新材募投项目两次延期分文未投 计划延用不超9.3亿闲置募资“理财”

　　募资项目两次延期，明冠新材(688560.SH)手握巨款用于“理财”。

　　12月3日晚间，明冠新材公告显示，公司董事会同意将公司2022年向特定对象发行股票募集资金投资项目之“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”的预定可使用状态日期延期至2027年12月31日。

　　长江商报记者发现，明冠新材于2022年9月宣布上述定增募资项目，计划投入募集资金9.31亿元，目前投资进度为0。而且，该项目于2024年6月已延期一次，也就是说三年来已两次延期。

　　在募资项目持续延期之下，12月3日晚间，明冠新材发布公告称，在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，公司计划延续使用不超过9.3亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。

　　明冠新材介绍，暂时闲置募集资金仅投资于安全性高、流动性好的保本型现金管理产品。

　　铝塑膜产能可覆盖订单需求

　　12月3日晚间，明冠新材发布的公告显示，公司董事会审议通过了《关于定增募集资金投资项目之“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”延期的议案》，同意将公司2022年向特定对象发行股票募集资金投资项目之“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”的预定可使用状态日期延期至2027年12月31日。

　　明冠新材表示，根据2025年铝塑膜企业半年度财报和行业数据统计推算，预计2025年全球锂电池铝塑膜市场需求超3亿平米，其中国产铝塑膜市场占比约45%，铝塑膜市场增速和进口替代速度未达到预期。

　　而且，明冠新材还介绍，2025年，公司通过对2020年建设的年产1000万平米铝塑膜产线进行技术升级改造，已使该部分产线产能从年产1000万平米铝塑膜提升到年产3000万平米铝塑膜。根据公司计划，该产线升级技改项目预计于2026年1月全部完成。待上述项目完成后，公司铝塑膜总产能预计将超过3500万平米，可以覆盖公司2025—2026年度铝塑膜客户订单交付需求。

　　明冠新材2022年9月募集资金16.75亿元，扣除发行费后募集资金净额为16.56亿元。其中，“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”投资总额达13.69亿元，拟投入募集资金9.31亿元(调整后)；“嘉明薄膜公司年产1亿平米无氟背板建设项目”投资总额达5.56亿元，拟投入募集资金4.16亿元(调整后)。

　　彼时，明冠新材表示，“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”项目为铝塑膜的扩产项目，公司将基于自有技术研发积累和复合膜制备工艺优势，积极开拓锂电池用铝塑膜市场，力争成为铝塑膜国产化的领跑者，为实现铝塑膜国产化做出贡献。

　　同时，明冠新材介绍，2023—2025年，公司铝塑膜主要客户均具备较大规模的产能规划安排，在此背景下，公司对相关客户的预计供货量分别为5300万平方米、9600万平方米及15950万平方米，占募投项目达产产能比例分别为88.33%、80.00%及79.75%，占公司总产能比例分别为72.60%、72.18%及74.88%。

　　此外，明冠新材称，公司已拥有数十家中小型软包电池厂商客户，随着软包电池整体需求的上升以及公司铝塑膜产品市场认可度的提升，该类型客户的数量以及单个客户的供货量有望继续保持增长，从而有效消化公司对主要客户供货量之外的剩余部分产能。因此，公司募投项目产能安排与未来预计供货量基本匹配。

　　前三季归母净利亏7382万

　　实际上，明冠新材并非首次将“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”延期。

　　2024年6月，明冠新材发布公告称，公司募投项目“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”原定项目建设期为18个月，计划于2024年6月达到预定可使用状态。2023年以来，受宏观经济形势和行业发展阶段等因素的影响，国内外汽车动力锂电池和消费电子锂电池需求增速不及预期，结合公司自身铝塑膜产品的产销情况，公司适当延缓了该募投项目的建设推进情况。

　　同时，明冠新材表示，公司结合对锂电池软包行业发展的研究，认为随着近期低空飞行经济的快速增长和中长期半固态和固态电池发展，铝塑膜产品总体需求状况良好。公司将同步根据此类应用场景迭代技术路线，研发新产品。

　　综上，明冠新材决定，为使公司铝塑膜产品的产能释放与行业需求保持同步，并确保以先进工艺、先进产能打造具备市场竞争力的新质生产力，公司将募投项目“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”预定可使用状态延期至2025年12月31日，后续公司将按计划推动募投项目建设进度。

　　最新公告显示，明冠新材的“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”投资进度为0。

　　这也就意味着，明冠新材上述拟投入募资9.31亿元的项目三年来两次延期，而且分文未投。

　　业绩方面，2023年和2024年，明冠新材营业收入分别为13.96亿元和8.64亿元，同比分别增长-19.82%和-38.13%，连续两年下滑；归母净利润分别为-2387.54万元和-6707.73万元，同比分别增长-122.76%和-180.95%，连续两年亏损。

　　对于2024年业绩表现，明冠新材表示，报告期内，公司营业收入下降主要原因为受光伏电池技术迭代影响，太阳能电池背板需求疲软、市场竞争加剧，导致太阳能电池背板业务营业收入下降较大。公司亏损主要原因为，光伏行业供需关系变化、产业链降价压力层层传递、加之市场竞争愈发激烈等多重因素的影响，导致太阳能电池背板业务面临量价齐跌，致使亏损进一步加剧。

　　进入2025年，明冠新材业绩下滑还在延续，公司前三季度实现营业收入5.37亿元，同比下降29.42%；归母净利润-7382.42万元，同比下降428.01%。

　　值得注意的是，在募资项目持续延期之下，12月3日晚间，明冠新材发布公告称，为提高募集资金使用效率，在不影响公司定增募投项目建设实施、募集资金使用计划和保证募集资金安全的情况下，公司将合理使用部分闲置定增募集资金进行现金管理，本着股东利益最大化的原则，提高募集资金使用效益、增加股东回报。在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，公司计划延续使用不超过9.3亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。

　　明冠新材介绍，暂时闲置募集资金仅投资于安全性高、流动性好的保本型现金管理产品，包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、大额存单、定期存款、通知存款、协定存款等。