量质齐升 国产CPU龙头业绩大幅改善

　　1月23日晚间，国产CPU(中央处理器)龙头企业龙芯中科技术股份有限公司(以下简称“龙芯中科”)发布2025年业绩预告，预计公司2025年年度实现营业收入6.35亿元左右，比上年同期增长26%左右；归属于母公司所有者的净利润亏损4.5亿元左右，与上年同期相比，预计减少亏损1.76亿元左右。

　　龙芯中科披露，营收增长业绩改善主要系收入量价齐升、毛利率水平提升所致。

　　具体来看，龙芯中科介绍，报告期内，公司坚持政策性市场和开放市场“两条腿”走路，把自主化优势转化为性价比和软件生态的优势，实现收入的量质齐升。一是抓住安全应用市场恢复发展的机遇，发挥龙芯新一代嵌入式CPU性价比优势，实现工控类芯片营业收入快速恢复。二是信息化领域厚积薄发，把握市场重启契机，充分发挥“三剑客”系统性价比优势和生态建设局部领先的优势，在办公系统及行业业务系统招标采购中取得良好进展；推进3C6000服务器典型应用落地，探索对外技术授权新商业模式，形成新的可持续收入增长点。公司整体业务展现出稳步回升的良好态势。

　　据悉，2025年龙芯中科持续开展CPU研发与生态建设，以研制成功“三剑客”“三尖兵”等产品为标志，龙芯CPU初步具有开放市场性价比竞争力；以开发完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系、X86到龙架构的二进制翻译系统为标志，龙芯CPU的软件生态壁垒得到有效破解，当前公司的发展正在进入一个新时期。

　　龙芯中科预计，2025年到2027年将会是公司新一轮增长周期。在东海证券看来，龙芯中科是国内唯一具备系列化CPUIP核授权条件的企业，目前公司支持其他国家芯片企业形成其自主品牌CPU，已取得实质性进展，后续或将创造稳定且持续性的营收来源。

　　从行业发展来看，国海证券认为，CPU是计算机的“大脑中枢”，架构设计追求“通用性”——能够处理各种复杂逻辑、分支判断、串行任务，是支撑所有系统运行的基础，其核心特点是“少核心、高主频、强缓存”。在超节点技术创新、AI推理需求及AI算力产业链景气共振等多重驱动下，CPU市场有望进入涨价周期。其中，中国市场CPU格局相较海外更为集中，供需关系或将更为紧张。

　　“国产CPU行业发展前景向好，正迎来发展关键拐点。”谈及国产CPU行业未来的发展前景，中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，依托核心技术、生态与市场，国产CPU行业正迎来多重正向突破。如在技术层面，国内多架构路线均实现实质性进展，主流产品性能已对标国际同级，核心技术自主可控性持续提升，为产业化落地筑牢基础。生态建设从基础适配走向深度完善，产业协同效应凸显，软硬件兼容度大幅提高，有效降低下游客户的迁移和应用成本。

　　郭涛认为，目前国内CPU头部企业已显现业绩改善信号，毛利率回升、亏损收窄成为行业趋势，行业未来将逐步从政策驱动转向市场驱动，企业盈利空间有望持续打开。

　　盘古智库(北京)信息咨询有限公司高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示，随着东数西算、智能算力中心、工业互联网等国家级项目推进，对高性能、低功耗、定制化CPU的需求激增。尤其在边缘计算、AI推理、服务器集群等场景中，国产CPU凭借本地化服务、软硬协同优化及成本优势，有望逐步打开市场。

　　在政策与市场的双重支撑下，未来国产CPU需求将持续增长。郭涛认为，在AI算力方面，CPU作为算力调度核心，成为AI产业发展的重要配套支撑；边缘计算方面，相关应用场景快速拓展，工业互联网、智能终端等领域推动边缘算力需求提升，适配性强的国产CPU迎来显著增量市场。与此同时，在服务器迭代方面，行业迎来更新与架构升级周期，叠加国际产品供应与价格优势减弱，国产CPU凭借性价比和供应稳定性，成为下游批量替换的优选，这将进一步打开市场空间。