益佰制药销售减少致收入预降14% 核心产品尚未复产总资产7年近腰斩

　　当下，益佰制药（600594）（600594.SH）的经营指标大多正在大滑坡。

　　1月21日晚间，益佰制药公告显示，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润（简称“归母净利润”）为-2.85亿元至-3.42亿元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）为-2.8亿元至-3.36亿元。

　　益佰制药介绍，2025年，公司主要产品销售减少，导致公司收入预计下降14%。

　　2024年4月，益佰制药公告显示，监管部门对公司开展检查时，发现公司涉嫌在艾迪注射液前提取过程中部分工序未严格按照工艺规程进行操作，不符合《药品生产质量管理规范》的规定，公司被依法立案调查。

　　艾迪注射液为益佰制药的核心产品，目前，公司尚未发布其复产消息。

　　长江商报记者发现，2018年三季度末，益佰制药资产总额达74.65亿元，而截至2025年三季度末，公司资产总额仅有38.38亿元，7年间减少超过36亿元，降幅约49%，几近腰斩。

　　归母净利最高预亏3.42亿

　　益佰制药是一家立足制药工业，致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。

　　1月21日晚间，益佰制药发布2025年年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，公司预计2025年实现归母净利润为-2.85亿元至-3.42亿元，将出现亏损；公司预计2025年度实现扣非净利润为-2.8亿元至-3.36亿元。

　　益佰制药介绍，2025年，公司主要产品销售减少，导致公司收入预计下降14%；公司成本费用虽预计下降18%，但成本费用金额仍大于收入金额，导致本期亏损。

　　同时，益佰制药表示，根据《企业会计准则第8号——资产减值》及相关会计政策规定，公司财务部门基于初步减值测试结果，预计将计提商誉减值准备1.1亿元至1.32亿元，这将导致公司亏损增加。

　　长江商报记者发现，近四年来，益佰制药有三年出现巨额亏损。

　　2022年至2024年，益佰制药营业收入分别为27.35亿元、28.21亿元和21.74亿元，同比分别增长-18.27%、3.12%和-22.92%；归母净利润分别为-4.38亿元、1.03亿元和-3.17亿元，同比分别增长-279.62%、123.61%和-406.79%；扣非净利润分别为-4.68亿元、6745.49万元和-3.23亿元，同比分别增长-351.65%、114.42%和-579.10%。

　　其中，对于2024年业绩表现，益佰制药表示，公司主要产品艾迪注射液停止生产销售，导致公司主营业务收入大幅下降约4.8亿元，利润大幅减少；受公司产品注射用洛铂、银杏达莫注射液和复方斑蝥胶囊集采降价影响，公司主营业务收入下降约1.9亿元，利润减少。

　　2024年4月，益佰制药公告显示，近日，公司法定代表人窦啟玲、生产负责人梁建琼及质量负责人兼质量受权人邓思雄分别收到贵州省药品监督管理局出具的《行政处罚告知书》。

　　《告知书》显示，监管部门对益佰制药开展检查时，发现公司涉嫌在艾迪注射液前提取过程中部分工序未严格按照工艺规程进行操作，不符合《药品生产质量管理规范》的规定，公司被依法立案调查。

　　艾迪注射液2020年、2021年、2022年、2023年前9月的营业收入分别为7.37亿元、6.93亿元、4.80亿元、4.04亿元，占益佰制药整体营业收入的比例分别为21.61%、20.71%、17.57%、18.93%，为公司核心产品。

　　2025年5月，益佰制药管理层介绍，公司艾迪注射液生产已完成相关缺陷的内部整改工作，已将整改完成情况上报监管部门，并同相关部门一起正在协商推进艾迪注射液的复产工作。不过，目前，益佰制药尚未发布艾迪注射液复产消息。

　　销售费为研发费10倍

　　除了艾迪注射液外，益佰制药另一产品也被查出存在缺陷。

　　2025年8月5日晚间，益佰制药公告显示，近日，公司收到贵州省药品监督管理局出具的《暂停生产、销售通知书》。

　　《通知书》显示，在国家药品监督管理局食品药品审核查验中心开展的检查工作中，益佰制药产品小儿止咳糖浆被发现存在缺陷，涉及个别记录企业未如实填写，部分电子数据未能采用可靠的方式进行记录。经国家药监局核查中心综合评定，结论为“不符合”标准。

　　根据国家药监局药品监管司《关于对贵州益佰制药股份有限公司有关问题调查处理的通知》要求，自收到本《通知书》后，益佰制药立即暂停小儿止咳糖浆生产、销售。

　　公告中，益佰制药介绍，公司产品小儿止咳糖浆2021年、2022年、2023年、2024年的营业收入分别为342万元、432万元、838万元、151万元，占公司当期合并报表营业收入的比例分别为0.10%、0.16%、0.30%、0.07%，收入占比较小。

　　2025年9月，益佰制药公告称，经整改，公司收到贵州省药品监督管理局出具的《暂停生产/销售解除通知书》。

　　彼时公告中，益佰制药表示，目前，公司已恢复小儿止咳糖浆的生产、销售，该事项预计不会对公司业绩产生较大影响。

　　值得一提的是，2025年6月18日，安徽省医药集中采购平台官网发布《关于领取价格招采信用评价评级函的公告》，该中心按照国家医保局相关要求，对2024年第一、二季度医药商业贿赂案件进行了信用评级处置。公告附表列举了25家企业，其中，益佰制药“榜上有名”。

　　值得注意的是，益佰制药是一家典型“重销售、轻研发”的药企。

　　2025年前三季度，益佰制药销售费用达6.21亿元，占同期营业收入14.47亿元约43%。

　　而2025年前三季度，益佰制药研发费用仅6242.4万元，占同期营业收入约4.3%。并且，公司销售费用为研发费用约10倍。

　　而且，2018年至2024年，益佰制药销售费用累计达105.27亿元，加上2025年前三季度数据，公司近8年来销售费用累计超过111亿元。

　　近年业绩不佳，负面消息频繁袭来，益佰制药的总资产也在大幅萎缩。

　　2018年三季度末，益佰制药资产总额达74.65亿元，而截至2025年三季度末，公司资产总额仅有38.38亿元，7年间减少超过36亿元，降幅约49%，几近腰斩。