蓝晓科技于洋:关键技术突破，支撑中国制造高端化跃进

　　吸附分离技术，正成为推动高端制造与战略性新兴产业升级的关键一环。

　　近年来，我国在新材料政策方面持续发力。吸附分离技术不仅是实现物质高效提取、纯化的核心手段，更是新能源、生命科学、半导体、环保等领域突破“卡脖子”环节、实现自主可控的基石。

　　伴随着我国先进制造业高速发展，这一产业正迎来历史性机遇。一方面，下游制造业的精细化、绿色化转型催生了巨大需求；另一方面，国际巨头频繁整合，供给格局生变，为国内龙头企业的技术追赶与市场替代打开了窗口。

　　在此背景下，以西安蓝晓科技（300487）新材料股份有限公司为代表的国内企业，正从追赶者向并行者乃至引领者转变。

　　吸附分离技术如何支撑中国制造的高端化跃进？国产材料企业如何在生命科学、半导体等高端领域打破海外垄断？面对全球市场，中国技术又该如何布局与竞争？带着这些问题，我们专访了蓝晓科技董秘于洋。

　　21财经：蓝晓科技的业务覆盖较为广泛，如果用一句话向资本市场，你会如何概括公司的核心商业模式与独特竞争壁垒，从而超越“盐湖提锂”或“GLP-1”等阶段性热点标签，传递更本质的公司价值？

　　于洋：蓝晓科技所专注的高精度分离技术，是现代加工制造业向精细化、高端化升级的核心基础工艺之一。随着生命科学、半导体等战略新兴领域持续向高精尖迈进，高精度分离技术的应用场景正不断拓宽，成为产业进步的关键支撑。

　　作为国内规模领先的吸附分离技术与材料供应商，蓝晓科技首先立足中国——这一全球最大、增长最快的市场之一，并凭借扎实的技术积累与产能优势，在全球化布局中持续提升市场份额，出海步伐不断加快。此外，在湿法冶金、水处理与超纯水等若干细分领域，我们的技术出海同样呈现显著增长态势，市场需求清晰可见。

　　21财经：公司前三季度生命科学等板块贡献显著。这种高毛利水平是结构性的（得益于高附加值产品占比提升）还是周期性的？公司如何通过业务组合管理，来应对行业波动的影响？

　　于洋：从业务层面来看，蓝晓科技覆盖金属资源、生命科学、水处理与超纯化、节能环保、食品加工、化工与催化六大领域的多元化布局，这是构成稳健基本盘的前提。

　　具体到今年来看，生命科学和水处理及超纯化是近年来增速显著、收入占比持续提升的两大板块。尤其是生命科学领域的快速发展，有效带动了公司综合毛利率的优化与提升，促进了公司的营收稳定。

　　这是个非常鲜活的案例。一方面，公司下游布局足够分散，六大领域协同发展，此消彼长，显著平滑了单一行业波动带来的冲击；另一方面，高增长业务对冲效应明显。比如在提锂业务收入占比显著收缩的背景下，公司整体营收与利润仍保持增长。

　　可以说，虽然宏观经济的影响难以避免，但多元化的业务布局和产品管线，基本抵消了单一领域的周期性影响。

　　因此，凭借应用覆盖面广、产品组合多元以及高增长高毛利业务占比提升的结构性优势，蓝晓科技已展现出较强的抗周期能力，业务发展的稳定性和可持续性不断增强。

　　21财经：生命科学是目前增长最快的领域，但市场会担心其增长是否过度单一热点。未来公司如何布局该板块的产品管线，以确保持续、多元的增长动力？

　　于洋：在生命科学板块，我们的多肽固相合成载体产品是全球相关行业的主要供应商，近年来增长迅速。由于，下游的GLP-1类等新一代多肽药物市场快速放量，我们相应业务的增速也非常显著。

　　就未来展望而言，部分GLP-1多肽类药物在美国等市场已开始出现价格调整，预计伴随用药成本的下降，整体使用人群和市场规模仍将保持可观的增长。

　　与此同时，国内也有大量药企在积极布局该领域，整体产能和需求预计将持续攀升。因此，我们对该细分市场的长期前景，包括到2025年及以后，依然保持乐观。

　　除了多肽，我们在生命科学领域的产品布局实际上是相当全面的。

　　具体包括：软硬胶系列、小核酸固相合成载体、酶固定化载体、磁珠、层析介质等。

　　在生命科学这一板块，我们能够针对不同细分需求，提供多元化的产品组合，已构建起完整的技术与产品体系。

　　同时，我们的研发策略始终紧跟市场需求。比如近年来，公司密切关注小核酸药物、细胞与基因治疗等新兴领域的进展，这些方向未来对分离纯化材料的需求潜力巨大，也是我们研发布局和产品迭代的重点。通过持续贴近下游变化，我们也希望进一步为生物医药创新提供可靠、高效的材料支撑。

　　21财经：公司资产负债率较低，现金流稳健。但生命科学产业园等建设意味着持续的资本投入。如何平衡业务扩张的需求与维持健康财务结构、回报股东（如分红）之间的关系？

　　于洋：首先，在财务健康度方面，公司始终保持审慎的财务策略。目前我们整体负债率较低，利息覆盖倍数充足，经营性现金流持续健康，这为公司应对市场不确定性和支持战略投入提供了扎实的基础。

　　在股东回报层面过去几年，公司基本将净利润的30%左右用于现金分红，这一原则未来仍会延续。

　　我们理解股东对回报的期待，也深知公司仍处于成长期，生命科学产业园建设、海外产能布局以及围绕主业的技术并购，都可能带来相应的资本开支需求。

　　比如我们正在推进的生命科学高端材料产业园，是高增长业务的能力建设基础。还有为全球化布局适时投入，未来可能在海外建立本地化产能，包括围绕吸附分离主业，关注产业链上具备技术或市场协同的并购机会。

　　事实上，我们还在尝试一些商业模式创新，比如在金属提取领域，尝试项目运营模式，这类项目我们主要目的是想通过示范运营快速验证新技术，同时与优质伙伴深度绑定，推动行业产业化。但这不代表公司业务模式转向，公司未来仍将以材料与装备销售为核心，同时在技术迭代快、需通过运营驱动市场的特定领域，酌情考虑适度参与。

　　整体而言，我们会在财务稳健、战略投入与股东回报之间动态优化。既通过持续的技术与产品创新提升盈利能力，也通过合理的分红政策与股东分享成长。

　　21财经：展望未来1-2年，公司最优先的战略重点是什么？实现下一阶段发展面临的最主要挑战有哪些？

　　于洋：未来公司的战略重心明确聚焦于两个层面：第一，全力推进国际化（出海）。我们会在欧美等重点市场建立本地化的技术与销售团队，根据不同地区情况，设立办公室、仓储，并规划建设海外产能，以提升市场占有率。

　　目前，我们已在比利时、瑞典、德国、爱尔兰、美国、南美等地建立了子公司或本地团队。

　　第二，持续深耕高增长业务板块。在业务层面，我们将集中优势资源，加速在生命科学、超纯水、湿法冶金等几个高增长、高附加值领域的商业化进程，后续还会有新产品和解决方案陆续推出。

　　在国际化进程中，我们确实面临挑战，核心之一是跨文化管理与融合。随着公司外籍员工数量增加（现已超过40人），如何实现总部管理与区域本土文化的高效协同，对我们的管理体系提出了更高要求。这是我们必须持续投入、不断完善的课题。整体来看，将全球化和关键业务突破作为重点目标，持续强大人才与创新体系，推动公司实现高质量的持续增长。