600亿存储龙头，业绩暴涨

　　1月21日晚间，存储龙头之一的德明利（001309）发布2025年度业绩预告称，预计2025年实现营收103亿元至113亿元，与上年同期同比增长115.82%至136.77%；预计净利润为6.50亿元至8.00亿元，比上年同期增长85.42%至128.21%。

　　四季度单季度营收36.41亿元至46.41亿元，同比增长209.72%至294.79%，净利润预计为6.77亿元至8.27亿元，同比增长1051.59%至1262.41%。

　　2025年第四季度净利润分析师此前一致预测是5.99亿元，业绩高于预期。

　　值得一提的是，2025年前三季度，德明利出现增收不增利的情况，实现营收66.59亿元，同比增长85.13%；归母净利润为-0.27亿元，同比由盈转亏。

　　对于业绩变动的原因，德明利给出五点原因：

　　一是，报告期内，公司聚焦全链路存储解决方案能力强化，加快高端制造能力建设，快速搭建起产品定制化全栈解决方案交付体系，在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展，推动公司经营规模持续快速增长。

　　二是，2025 年第三季度起，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。

　　三是，报告期内，公司持续加大研发投入和人才储备力度，研发费用同比大幅增加。2025年度研发费用约为29,000万元，上年同期为20,321.96万元。

　　四是，预计2025年年度非经常性损益约为2,000万元，上年同期为4,785.56万元。

　　五是，报告期内公司继续实施员工股权激励计划，使得报告期内发生股份支付费用约9,500万元，上年同期为4,381.24万元。

　　五点原因中，德明利的业绩暴涨主要得益于四季度储存的涨价。

　　2025年第四季度，全球存储市场掀起强劲的涨价潮。市场研究机构Counterpoint Research近日发布的报告显示，存储市场行情已经超过2018年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，2025年第四季度存储芯片价格已暴涨40%至50%。

　　来源：经理人网