制冷剂R404、R507打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增

　　开源证券近日发布氟化工行业周报：本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。本周(1月12日-1月16日)氟化工指数收于5206.63点，下跌0.25%，跑赢上证综指0.20%，跑赢沪深300指数0.32%，跑输基础化工指数0.68%，跑输新材料指数1.23%。

　　以下为研究报告摘要：

　　本周(1月12日-1月16日)行情回顾

　　本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。本周(1月12日-1月16日)氟化工指数收于5206.63点，下跌0.25%，跑赢上证综指0.20%，跑赢沪深300指数0.32%，跑输基础化工指数0.68%，跑输新材料指数1.23%。

　　氟化工周行情：萤石价格企稳，或将回暖；制冷剂R404、R507宽幅上涨

　　萤石：据百川盈孚数据，截至1月16日，萤石97湿粉市场均价3,309元/吨，较上周同期持平；1月均价(截至1月16日)3,309元/吨，同比下跌9.65%；2026年(截至1月16日)均价3,309元/吨，较2025年均价下跌4.95%。

　　制冷剂：截至01月16日，(1)R32内贸、外贸价格分别为63,000、61,200元/吨，较上周分别持平、持平；(2)R125内贸、外贸价格分别为48,500、45,000元/吨，较上周分别持平、持平；(3)R134a内贸、外贸价格分别为58,000、56,000元/吨，较上周分别持平、持平；(4)R143a内贸、外贸价格分别为41,000元/吨、20,000元/吨，较上周持平、持平；(5)R227内贸、外贸价格分别为55,000元/吨、50,000元/吨，较上周持平、持平；(6)R152a内贸、外贸价格分别为28,000元/吨、28,000元/吨，较上周持平、持平；(7)R410a内贸、外贸价格分别为55,000元/吨、54,000元/吨，较上周+1.85%、持平；(8)R404内贸、外贸价格分别为49,000元/吨、35,000元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；(9)R507内贸、外贸价格分别为49,000元/吨、35,000元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；(10)R22内贸、外贸价格分别为17,000、14,500元/吨，较上周分别+3.03%、持平。

　　又据氟务在线跟踪，制冷剂R404A、R507陆续提升报价，主要驱动来自海外市场，随着A5国家进入配额基线年尾声，其对高GWP制冷剂的进口需求集中释放，带动我国相关产品出口增长，并进一步拉动内贸市场。目前，外贸报价已升至约35000元/吨，内贸价格则推高至49000元/吨左右，市场在企业主动提价之中气氛逐步蔓延。此前市场预期偏保守的高GWP品种R125也在年尾逐步上调，或将影响年内“高GWP转低GWP”的比例安排，低位品种均价有望抬升。此外，行业整体库存已处于近两年低位，叠加生产端受配额限制及行业集中度较高等因素影响，企业惜售情绪普遍存在，进一步支撑价格走强。

　　公告&要闻：三美股份、永和股份2025业绩预增；东阳光收购秦淮数据交割

　　【三美股份（603379）】公司2025预计实现归母净利润19.9~24.5亿元，同比增长155.66%~176.11%。

　　【永和股份（605020）】公司2025预计实现归母净利润5.3~6.3亿元，同比增长110.87%~150.66%。

　　【东阳光（600673）】公司与关联方收购秦淮数据中国100%股权暨关联交易交割完成。

　　受益标的

　　推荐标的：金石资源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份、昊华科技（600378）等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦（300037）等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。(开源证券金益腾,毕挥,李思佳)