云从科技业绩会：推动商业模式转型 力争早日扭亏为盈

　　云从科技(688327)日前举行2025年第三季度业绩说明会。云从科技此前披露的三季报显示，公司前三季度实现营收3.55亿元，同比增长56.81%，净利润为-3.10亿元，亏损同比收窄39.14%；第三季度实现营收1.86亿元，同比增长75.68%。值得一提的是，公司前三季度经营现金流由负转正，为3125.86万元，系公司上市后首次实现经营现金流转正。

　　云从科技致力于为客户提供高效人机协同操作系统和人工智能解决方案。公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业、数字城市、泛 AI 等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。

　　对于公司报告期内的亏损情况，云从科技董事长兼总经理周曦解释称，公司亏损主要系行业尚处发展初期，需维持高强度研发投入以保持技术领先；同时，公司主动收缩低附加值业务导致收入阶段性承压，叠加前期算力设备投入带来的折旧费用增长。未来，公司将坚定“AI基础设施+AI智能体”双轮驱动战略，依托“CWOS操作系统+智能体”体系，推动商业模式从项目制向“平台化+订阅制”转型，致力于通过可规模化复制的产品提升毛利率与现金流质量，力争早日实现扭亏为盈。

　　针对公司前三季度经营现金流由负转正的现象，云从科技财务总监高伟表示，公司正通过优化业务结构、加强成本控制、提升回款质量和拓展重点行业应用等举措持续改善经营，努力缩小亏损并向盈亏平衡稳步推进。当前经营基本面已呈现向好趋势，公司将继续稳健推进各项经营举措，持续提升内在价值，争取早日实现盈利。

　　有投资者问及云从科技的从容大模型与豆包、千问等大模型的区别，周曦回答称，从容大模型基于公司人机协同操作系统构建，具备多模态能力和企业级工程化特性，在视觉与跨模态方向积累深厚，相关能力在权威评测中表现领先，适用于需要强感知、强理解的专业场景。模型采取“通用+行业”双层架构，主要面向垂类行业应用，结合行业know-how，能够有效提升在金融、政务、交通等领域的专业准确性，并通过智能体形式与客户业务系统联动，形成从分析到执行的业务闭环。目前主要应用于智慧金融、智慧治理、智能制造、出行及港口等领域。

　　作为云从科技的新增业务点的一体机也备受市场关注，周曦表示，公司训推一体机目前已实现前期的销售引导和行业布局，整体进展符合预期。通过一体机业务，公司有效丰富了“软硬结合”的产品体系，加速了公司“AI基础设施+AI智能体”战略的商业化落地。未来，公司将持续丰富软硬结合产品的市场策略。