物产中大溢价2.7倍收购成熟资产 总资产超2200亿累计分红超百亿

　　供应链龙头物产中大（600704）（600704.SH）收购资产计划顺利推进。

　　1月12日晚，物产中大发布公告，公司正在收购的标的湖州南太湖电力科技有限公司（以下简称“南太湖科技”）已完成高新技术企业复评，并取得新一期高新技术企业资格，交易各方将有序推进标的股权完成交割。

　　半年前，物产中大宣布了以支付现金方式收购南太湖科技100%股权计划，交易作价14.57亿元，溢价率达2.7倍。

　　大幅溢价收购，物产中大认为，标的公司属于成熟资产，拥有较好发展前景。

　　南太湖科技也属于盈利资产。2024年，标的公司归母净利润约为1.3亿元，2025年1—5月盈利0.49亿元。

　　近年来，物产中大加大了研发力度。2025年前九个月，公司研发投入10.49亿元。

　　截至2025年9月末，物产中大总资产超过2200亿元。

　　物产中大积极回报股东。数据显示，公司已经累计派发现金红利113.37亿元。

　　标的资产年盈利过亿

　　物产中大正在顺利推进一项资产收购计划，以巩固公司领先地位。

　　2025年7月，物产中大曾公告，公司控股子公司浙江物产环保能源股份有限公司（简称“物产环能（603071）”）与美欣达欣旺能源有限公司（简称“欣旺能源”）、南太湖科技签署《股权转让协议》，物产环能拟以自筹资金14.57亿元受让欣旺能源持有的南太湖科技100%股权。

　　公告称，此次收购，是为推动实现公司“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”的战略愿景，紧抓“双碳”战略目标引领下的产业变革机遇，全面巩固行业领先优势与发展韧性，实现经营效能与规模体量的协同跃升。

　　物产中大还表示，公司看好热电联产行业及标的公司发展前景，通过本次收购，将提升公司在热电联产领域的市场占有率，进一步巩固公司在能源实业领域的行业领先地位。

　　标的公司南太湖科技成立于2014年3月18日，注册资本3.20亿元，主营业务为蒸汽、热水、电力的生产供应及灰渣再利用。

　　根据评估报告，截至评估基准日2024年12月31日，南太湖科技股东全部权益的评估结果约为15.32亿元。经协商一致，交易双方确定标的公司100%股权价值约为15.27亿元，较账面价值约4.13亿元相比，评估增值约11.19亿元，增值率为270.51%。本次评估基准日后，标的公司将向股权转让前的股东进行7000 万元（含税）的现金分红，因此，交易双方最终协商确定标的公司100%股权的股权转让价款约为14.57亿元。

　　物产中大表示，南太湖科技为浙江省内热电联产领域的成熟企业，以燃煤热电联产耦合生物质、固废处置为主营业务，承担工业园区内的集中供热服务，其“燃煤+生物质/固废耦合”技术符合“双碳”政策，与物产环能现有环保能源业务形成互补，降低综合碳排放。

　　本次收购，将提升物产中大在热电联产领域的市场占有率，并实现经营效能与规模体量的协同跃升，并推动公司能源实业板块业务的发展及转型升级，优化产业结构、巩固市场竞争优势、提升高端制造板块整体效益。

　　南太湖科技是盈利资产。2024年及2025年1—5月，其实现的营业收入分别为5.62亿元、2.14亿元，净利润分别为1.31亿元、4863.37万元。

　　1月12日晚，物产中大公告，南太湖科技已完成高新技术企业复评并取得新一期高新技术企业资格，交易各方将有序推进标的股权完成交割。

　　投资收益助力九个月赚30亿

　　物产中大借助收购完善产业布局，巩固领先的市场地位。正是因为擅长布局，公司拥有较强盈利能力。

　　物产中大称，公司是中国供应链集成服务引领者，是首批国家级供应链创新与应用示范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。物产中大已连续15 年位列世界500强。根据《财富》2024年8月5 日公布的结果，公司2024年排名位列 150位。2024年，公司根据“一体两翼”发展战略，围绕智慧供应链集成服务开展系列经营管理和投资活动，按照“以供应链思维、做产业链整合、构建物产中大生态圈”的实施路径，塑造战略协同、周期对冲、产融互动的产业格局。

　　物产中大称，凭借强大的行业地位优势使得公司形成更加完整和庞大的上下游供应链，能够与全国的大宗商品巨头达成良性合作，拥有长期稳定且强大的分销网络体系，从而形成具有竞争力的上游集采能力、下游分销能力、供应链集成服务能力。

　　从经营业绩角度看，2016年，物产中大营业收入为2071.72亿元，首次突破2000亿元大关；归母净利润21.54亿元，也是首次突破20亿元大关。2017年至2020年，公司营业收入一路增长至4039亿元，突破4000亿元大关；归母净利润也是连续增长，2020年达到27.46亿元。

　　近几年，物产中大的业绩出现波动。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为5625.38亿元、5765.49亿元、5801.61亿元、5995.20亿元，同比增速明显放缓；归母净利润分别为39.85亿元、39.11亿元、36.17亿元、30.79亿元，虽然连续三年下降，但年度归母净利润均超过30亿元。

　　2025年前三季度，物产中大实现的营业收入为4329.79亿元，同比下降2.03%；归母净利润30.51亿元，已经逼近2024年全年水平，同比增长30.87%。

　　前三季度的归母净利润表现明显优于营业收入，与投资收益相关。当期，公司投资净收益为34.53亿元，较上年同期增加12.09亿元。

　　如果收购南太湖科技事项顺利完成，物产中大的盈利能力将得到进一步提升。

　　值得一提的是，积极进行产业布局的物产中大，截至2025年9月末，公司总资产已达2216.38亿元。