技术护城河与全球化布局双轮驱动，橡胶履带“隐形冠军”元创股份今日申购

　　深交所最新公告显示，国内橡胶履带行业龙头企业元创科技股份有限公司(以下简称“元创股份（001325）”)于今日正式申购，申购简称为元创股份，申购代码001325。据悉，公司本次发行价格为24.75元/股，共发行1960万股。

　　元创股份上市在即，不仅是企业自身资本化进程的重要里程碑，更标志着我国橡胶履带产业从“规模追赶”向“质量引领”转型的阶段性成果即将接受资本市场检验。

　　作为国内橡胶履带行业市场占有率第一、深耕行业三十余年的领军企业，元创股份凭借技术突破、全球化布局与产业链整合能力，正试图打破国际巨头在高端市场的垄断格局，为我国橡胶工业升级提供“龙头样本”。

　　核心业务锚定战略赛道，以技术话语权重塑产业标准

　　元创股份成立于2006年6月，公司的核心业务聚焦橡胶履带细分领域，产品覆盖农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带及橡胶履带板，广泛应用于农业生产与工程施工两大国民经济核心领域。

　　从产业定位来看，其业务深度契合国家“乡村振兴”与“新型基础设施建设”战略方向。农业机械化是破解“三农”问题、提升农业生产效率的关键支撑，工程机械则是推动基建投资落地、保障经济增长的核心装备，双重战略需求为橡胶履带市场构建了长期稳定的需求底座，也为产业升级提供了政策红利窗口。

　　在技术层面，凭借公司在橡胶履带类领域积累的核心技术工艺与丰富的运营管理经验，元创股份的技术实力与行业地位已得到了广泛认可。

　　元创股份是橡胶履带国家标准起草单位之一，先后参与制定了橡胶履带行业的GB/T20786-2015《橡胶履带》和GB/T34232-2017《橡胶履带板》两项国家标准。通过深度参与行业技术规范制定，元创股份将自主研发的工艺成果转化为行业通用标准，从源头提升我国橡胶履带产业的技术话语权。

　　经过三十余年行业深耕，元创股份已突破传统制造业“低附加值生产”的桎梏，构建起以标准制定权为核心的技术壁垒。

　　截至目前，元创股份拥有授权专利38项，公司开发的“500宽度伸长抗裂口农用橡胶履带”“450宽高耐磨抗撕裂农用橡胶履带”“带刮泥结构的车辆用橡胶履带”等多个橡胶履带品种顺利实现量产并投入市场，受到客户好评。

　　近年来，元创股份更是先后荣获中国橡胶工业协会评定的“中国传动带、橡胶履带十强/八强企业”(唯一一家橡胶履带专营企业)、“中国橡胶履带强势企业”“胶管胶带行业产品单项冠军”，以及中国农业机械工业协会授予的“中国农业机械零部件龙头企业”等诸多荣誉称号。

　　从市场竞争力来看，元创股份的“龙头地位”不仅体现在国内市场的绝对优势。根据最新的QYResearch研究报告、中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的《证明》，公司的国内市场占有率排名第一，更体现在全球竞争中的“突围能力”。

　　众所周知，当前全球橡胶履带高端市场长期被日本普利司通、加拿大卡摩速等国际巨头垄断，而元创股份通过多年来对国外先进生产技术的引进、消化与吸收，已实现对国际品牌的部分替代。

　　报告期内(2022年至2025年1-6月)，公司外销主营业务收入分别达6.03亿元、5.56亿元、5.98亿元和2.71亿元，占主营业务收入比例分别为48.36%、48.90%、44.75%和41.97%，是公司收入的主要来源之一。

　　截至目前，公司橡胶履带产品覆盖亚洲、欧洲、北美洲等六大洲，在发达国家工程机械精细化作业市场中，凭借“接地压强小、适应复杂环境”等产品特性与本地化服务优势，逐步抢占高端份额。

　　从某种意义上说，元创股份产品迭代升级的演进轨迹，正是国内橡胶履带产业挣脱“低端制造”桎梏、迈向高质量发展的生动缩影，其每一次技术突破与产品革新，都折射出整个产业在材料研发、工艺优化、标准构建上的进阶步伐。

　　而这种由龙头企业引领的技术突破与产品升级，也正带动着我国橡胶履带产业整体实力的跃升。

　　经过多年的发展，我国橡胶履带的生产技术水平和产品开发能力有了较大的提高，相关国家、行业标准逐步建立并完善，国产橡胶履带占据国内较大市场份额，同时也以性价比优势和日渐完善的海外销售渠道，开始在国际市场上展现市场竞争力。

　　业绩增长背后的产业逻辑：量价齐升与结构优化驱动高质量发展

　　财务数据是企业经营能力的直观体现，更是产业升级趋势的微观映射。

　　2022至2024年，公司营业收入整体呈增长趋势，分别实现12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元，虽在2023年受“国三”改“国四”排放标准切换的短期影响出现波动，但2024年迅速恢复增长并突破前期高点，展现出较强的抗风险能力；同期公司净利润分别达1.37亿元、1.76亿元和1.50亿元，亦呈现出增长趋势。

　　2025年上半年公司的业绩数据表现，进一步验证了产业复苏的核心逻辑。

　　当期，元创股份实现营业收入6.52亿元，同比增长6.30%，核心驱动力来自“国三”改“国四”政策对农机市场的短期抑制效应消退，叠加下游大客户业务规模扩张，农用履带需求稳步回升。

　　此外，公司2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额为7146.61万元，与当期净利润接近。这在一定程度上表明元创股份盈利质量较高，为产业升级提供了稳定的现金流支撑。

　　在全球市场经济变幻、行业竞争加剧等多重挑战下，元创股份仍实现业绩增长稳健，展现出较强的经营韧性与抗风险能力。

　　而这份稳健增长的背后，并非偶然。从产品维度拆解，“量价齐升”与“优化产品结构”是元创股份业绩增长的核心密码，更是行业升级的典型特征。

　　在优化产品结构方面，公司紧跟市场需求导向，拓展产品应用领域。

　　在农业领域，随着规模化、集约化农业发展，农户对大型、高效农机需求激增，元创股份针对性开发大尺寸农用履带，满足大型联合收割机、拖拉机等设备在大面积农田作业时对高承载、长寿命履带的要求；在工程机械板块，公司围绕不同施工场景，拓展产品应用范畴，研发出如用于矿山恶劣环境的高耐磨工程履带，以及适配城市狭小空间作业的轻量化、灵活型工程履带，丰富了产品矩阵，契合工程机械多元化作业需求。

　　正是基于对农业、工程机械领域细分需求的精准捕捉与产品布局，元创股份得以在全球橡胶履带市场的增长浪潮中占据先机，而从行业数据来看，这一市场的长期增长潜力正为其产品结构优化提供持续动力。

　　展望市场预期，据GIR(Global Info Research)调研，按收入计，2024年全球农业机械橡胶履带收入大约1235百万美元，预计2031年达到1989百万美元，2025至2031期间，年复合增长率CAGR为6.8%。

　　值得一提的是，报告期内，受益于橡胶履带及履带板的市场需求不断提升以及公司较强的业务开拓能力，公司产量不断增加。

　　其中，橡胶履带为公司的主要产品，各年主营业务收入占比均在九成左右。报告各期，公司橡胶履带的产能利用率分别为88.32%、71.90%、91.41%和92.38%，呈现出震荡向上的趋势。

　　公司表示，报告期内，受下游需求驱动以及公司滨海新城厂区的投产及持续建设，公司主要产品橡胶履带产能得以持续提升，各类产品的产能利用率整体保持在合理水平。

　　“报告期内公司橡胶履带产能利用率相对较高，仅依靠现有的生产线，难以满足逐年增长的客户需求。为了更好地为客户提供高品质的橡胶履带和履带板等产品，利用规模效应降低生产成本，发行人的产能规模亟待进一步扩张。”公司进一步表示。

　　本次IPO，元创股份拟募集资金4.85亿元，募集资金的运用均围绕公司所处行业和主营业务进行，拟分别用于生产基地建设项目、技术中心建设项目、补充流动资金项目。

　　元创股份表示，募投项目达产后，一方面，将对公司现有产能进行扩充，对公司抢占市场份额和扩大行业影响力产生积极影响；另一方面，随着企业机器设备、生产线的自动化、智能化水平的提高，公司的生产效率以及产品质量的稳定性也将得到极大的改善。