核心经营指标持续改善，牧原股份“降负债目标”已超额完成

　　【大河财立方记者徐兵】近日，牧原股份（002714）披露2025年12月生猪销售简报。数据显示，2025年公司累计销售生猪7798万头，实现销售收入1328亿元。结合此前披露的经营数据及近期经营动态来看，牧原股份全年经营节奏稳健，财务结构持续优化，现金流储备充裕，年度降负债目标顺利完成，生猪养殖成本保持下行，核心经营指标不断改善。

　　财务结构稳步改善，负债率降至55.50%

　　牧原股份2025年三季报显示，1～9月公司实现归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%，盈利能力显著提升。现金流表现同样亮眼，前三季度经营活动产生的现金流量净额达285.80亿元，为企业持续稳健运营提供了有力支撑。

　　截至2025年三季度末，牧原股份资产负债率降至55.50%，较年初负债总额减少约98亿元。叠加10月完成的50亿元权益分派，公司年初设定的降负债目标已顺利甚至超额完成，财务健康度持续提升。

　　值得注意的是，在2025年四季度行业猪价整体承压的背景下，牧原股份仍实现了一定盈利，进一步体现出较强的抗周期能力和现金流管理水平。

　　成本管控成效显现，已下降接近2元/公斤

　　在成本端，牧原股份养殖成本持续下降。数据显示，2025年11月公司生猪养殖完全成本约为11.3元/公斤，较年初的13.1元/公斤下降近2元/公斤，降幅明显。

　　牧原股份表示，成本下行主要得益于生产成绩持续改善以及期间费用摊销下降。尽管年内饲料价格存在一定波动，但通过精细化管理和效率提升，养殖完全成本仍实现逐月下降。

　　对于后续经营，牧原股份表示，将继续在业务管理和组织管理层面发力，聚焦养猪技术创新与效率提升，推动优秀场线管理经验的复制推广，改善落后场线经营表现，以内部管理提升带动整体成本进一步优化。

　　“此次12月销售简报展现了牧原股份在行业周期波动中的经营韧性。”有养殖行业分析师对大河财立方记者表示，随着财务状况持续向好、成本控制能力不断增强，牧原股份有望在后续经营中进一步释放发展潜力，稳步推进高质量发展。

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