顾家集团与顾家家居早已隔离，到底谁在张冠李戴、贩卖焦虑？

　　今年，家居行业可谓风浪不断。不时传来的企业“震动”消息，总能让市场神经紧绷。然而，在这些或真或假的声音里，有多少是经营的危机，又有多少只是舆论的泡沫？当一些媒体热衷于追逐惊悚标题，部分自媒体沉迷于炮制简化叙事时，一家健康运营的上市公司，也可能在信息的洪流中无辜“躺枪”，而在涉及持股5%以上的股东与上市公司时，“张冠李戴”几乎成为某种流量密码。

　　所以，当原“顾家集团”已更名为“杭州德烨嘉俊”并进入重整程序的消息传出后，部分网络内容迅速将其与A股上市公司“顾家家居（603816）”划上等号。这类内容惯常操作是忽略法人独立这一基本法律原则，将上市公司的股东经营问题直接等同于上市公司的困境。

　　“顾家家居破产重组”“顾家爆雷”等标题获得了短暂流量，却将一家正常经营、业绩向好的上市公司拖入舆论旋涡。这一现象暴露出部分自媒体从业者缺乏基本的财经与法律常识。更值得警惕的是，这种混淆视听的传播不仅误导普通投资者与消费者，还可能在短时间内对上市公司市值与市场声誉造成实质性损害。

　　法律责任与经营隔离

　　早在2024年1月，顾家家居的控股股东就已变更为由盈峰集团100%控股的宁波盈峰睿和投资管理有限公司。这一股权变更，意味着顾家家居作为独立法人，其资产、负债与经营活动均与原控股股东层面的财务问题严格隔离。

　　近期事件的真正主角是已更名为“杭州德烨嘉俊”的原顾家集团，与代码603816的上市公司顾家家居在法律上已是两个完全不同的主体。这种主体隔离是现代公司治理的基石，确保了即使股东层面发生变动或遇到困难，上市公司仍能保持运营的连续性与稳定性。混淆两者，相当于将房东的债务问题与租户的经营状况强行关联，缺乏基本的商业逻辑。

　　上市公司顾家家居也通过公告明确表示，相关事件不影响公司的控制权稳定与日常经营活动。这一表态是基于其独立法人地位与完善治理结构做出的法律事实。

　　顾家家居稳健经营

　　在三季度家具行业经营环境承压的背景下，顾家家居财务数据显示，2025年1-9月，顾家家居实现营业收入150.12亿元，同比增长8.77%；实现归属于上市公司股东的净利润15.39亿元，同比增长13.24%。

　　利润增速高于营收增速，这一指标通常被视为企业经营效率提升、盈利质量改善的信号。再往前看业务层面，顾家家居半年报中，其战略品类表现尤为突出：智能类产品零售较2024年H2环比增长达18倍，功能品类零售增长超50%，床垫“1号垫系列”零售增长超过50%，定制零售订单增长13%，这些内生增长数据与外部战略投入共同勾勒出一家处于上升通道的企业画像。

　　而在12月2日顾家家居召开的2025年第三季度业绩说明会上，其负责人也表示公司将持续聚焦核心战略业务与优势品类，加大在功能化、智能化方面的技术创新投入，为消费者提供更加丰富的高质价比产品，满足消费者对家居产品多元化的购买需求。这与其半年报中显示战略品类增长相互对应，说明顾家家居已步入稳健发展的道路。

　　另一方面，现控股股东盈峰集团以近20亿元现金全额认购定增，用真金白银给顾家家居投下信任票。而这笔资金超半数资金(10亿元)用于补充流动资金，筑牢抗风险根基；近2亿元投向家居产品生产线智能化技改，1.5亿元用于功能铁架生产线扩建，其余5.5亿元则注入智能家居研发、AI及零售数字化转型、品牌建设数字化提升三大领域。如果公司真如谣言所述陷入困境，实力股东绝无可能追加如此规模的投资。

　　近20亿元的定向增发像一剂强心针，不仅为智能工厂和数字化系统建设注入资金，更重要的是向市场传递了控股股东对公司长期价值的坚定信心。

　　当流量驱动的喧嚣逐渐褪去，企业的真实价值终究会通过一份份财报、一项项创新和一天天的稳健经营呈现出来。