重塑风险韧性：从指标之“严”到文化之“稳”

　　2025年证券行业监管体系的全面升级和新版《证券公司风险控制指标计算标准规定》的正式实施，标志着行业风险监管从“守底线”向“强韧性”的深刻转型。监管机构明确指出，风险控制指标将不仅仅是“达标式”的考核工具，而成为衡量券商综合治理能力与抗压韧性的核心标尺。

　　新标准在资本充足率、流动性覆盖率、杠杆水平及信用风险集中度等方面提出了更为严格的要求，尤其强化了表外业务的穿透式监管、衍生产品风险的精准计量，以及压力测试机制的常态化应用。监管层还明确要求证券公司定期开展“极端情景测试”，以验证其在市场剧烈波动或流动性紧张环境下的持续经营能力。

　　对于以科技平台为核心驱动力的东方财富（300059）证券而言，这一监管环境的变化既是挑战，也是检验自身风险管理体系数字化、智能化水平的宝贵契机。公司通过技术赋能，将合规监测、交易行为分析、流动性管理等核心风控环节全面数字化，力求实现从“事后响应”向“实时防范”的跨越式提升。

　　盈利模式转型：从市场敏感到稳健可持续

　　在监管体系日益严格的同时，监管机构对证券公司盈利模式的审视也愈发深入。近年来，行业整体盈利结构偏重自营与交易的现象依然存在，部分机构对市场波动的敏感性过高，导致盈利波动显著。监管层明确指出，证券公司需在“利润质量”与“风险承受能力”之间寻求新的平衡点。

　　东方财富证券的长期战略与这一监管导向契合。依托集团强大的互联网平台与用户生态，东方财富证券持续推动财富管理、研究服务与投顾体系的建设，逐步形成以“客户长期价值”为核心的业务结构。公司注重将风险管理贯穿于客户生命周期管理与产品设计中，通过大数据分析、客户行为建模等先进手段，实现对风险的早期识别与预警，从根本上提升业务的稳健性与盈利的可持续性。

　　监管对证券公司盈利模式的重新审视，实质上是对证券公司风险文化成熟度的一次全面检验。当机构的利润更多来源于优质的客户服务、强大的研究能力以及高效的科技应用，而非单纯依赖市场波动或杠杆放大时，风险文化才能真正形成自我约束的正向循环。东方财富证券始终坚信，“稳健盈利”并非速度的减缓，而是韧性的积累；并非风险的回避，而是风险定价与风险管理能力的综合体现。

　　科技赋能风险管理：构筑数字化防线

　　作为一家互联网基因深厚的科技型券商，东方财富证券在风险管理体系建设中，将科技创新视为核心驱动力。面对监管趋严与业务复杂度上升的双重挑战，公司正积极构建以数据驱动为核心的“数字风控体系”，实现风险的可视化、可穿透与可预警。

　　数据驱动的监控体系：公司通过大数据技术对客户委托、交易行为及账户特征进行深度智能分析，建立多维度的异常交易识别模型，实现对潜在风险的实时捕捉与精准预警。同时，针对频繁申报撤单、申报速率异常、大笔申报等异常交易行为，系统可自动触发风控预警甚至前端阻断机制，为风险应对提供强有力的技术支撑。

　　风险合规的自动化联动机制：鉴于东方财富证券线上业务比例高、客户覆盖广的特点，公司在内部管理中建立了“业务—风控合规—审计”三线联动机制。通过三道防线在系统层面的深度联动，实现风险事件的闭环追踪，确保每一次风险信号都能得到及时反馈、核查与问责。这种以科技为核心的风险管理方式，既是响应监管要求的现实选择，更是构建长期竞争力的内生路径。

　　在东方财富证券，风险管理与科技创新已不再是“前台与后台”的简单关系，而是形成了一体化生态系统：科技手段让风险变得可度量、可控制，而风险治理又反过来提升了科技系统的标准化与透明度。

　　风险文化建设：让合规成为创新的基石

　　监管体系的升级，不仅要求证券公司提升风险管理能力，更要求其建立风险文化的自觉与自律。在东方财富证券看来，风险文化的核心不在于“惧怕风险”，而在于理性认识风险、科学定价风险、主动管理风险。

　　公司自上而下推动风险文化建设，建立了“三层风险意识体系”：在战略层面，董事会与高管层明确风险偏好与经营底线，将风险承受力纳入战略规划；在业务层面，在产品设计、投资决策、客户服务中同步评估风险与收益的匹配性；在员工层面，通过系统的培训、激励与考核机制，让“稳健经营”成为被广泛认可与奖励的行为准则。

　　在这一文化体系中，东方财富证券倡导“以合规为基石，以稳健为荣誉”的理念。公司认为，合规不应被视为业务创新的阻力，而是创新的安全前提与必要保障。只有在可控风险的范围内进行创新，科技优势才能真正转化为市场竞争力。

　　监管强化下的新平衡：稳健即竞争力

　　对于东方财富证券而言，风险管理并非负担，而是竞争优势的源泉；风险文化并非约束，而是方向指引与行动指南。通过科技赋能、文化驱动与监管同频共振，公司正致力于构建一个“稳健、透明、韧性、智能”的风险管理体系。

　　展望未来，东方财富证券将继续对标监管要求、优化资本配置、完善压力测试体系，提升风险预警精度与响应效率。同时，公司将进一步推动风控文化向前台延伸，使风险管理真正成为全员共识、全链条嵌入、全流程贯通的核心能力。在2025年，东方财富证券坚信，稳健是最大的进取，合规是最好的创新。风险管理的终极价值不在于“消除风险”，而在于帮助企业在风险中找到确定性，在不确定中创造长期信任。这正是东方财富证券作为科技型券商，在监管重塑时代交出的核心答卷。（作者：羊洋，东方财富证券股份有限公司首席风险官）