皮阿诺近两年亏3.83亿拟易主破局 尹佳音两步走8.39亿入主跨界赋能

　　长江商报消息

　　传统家居上市企业即将迎来半导体背景的新主。

　　12月15日晚间，皮阿诺（002853）(002853.SZ)披露公告，杭州初芯微科技合伙企业(有限合伙)(以下简称“初芯微”)拟作价4.44亿元受让马礼斌以及珠海鸿禄企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“珠海鸿禄”)持有的公司共计16.78%股权，同时马礼斌放弃部分表决权。

　　交易完成之后，初芯微将成为上市公司控股股东，上市公司的实控人将由马礼斌变更为尹佳音。

　　同时，初芯微的一致行动人还将包揽皮阿诺3.95亿元定增，加强控制力。

　　长江商报记者粗略计算，此番“股权转让+表决权放弃+定增”的组合操作，意味着尹佳音将以约8.39亿元的代价正式入主。

　　长江商报记者注意到，本次跨界易主是在皮阿诺近年业绩持续承压、原实控人多次寻求退出的背景下进行。数据显示，继2024年亏损3.75亿元之后，2025年前三季度，皮阿诺实现营业收入4.2亿元，同比下降37.27%，归母净利润继续亏损752.52万元。公司近两年累亏约3.83亿元。

　　而拥有半导体投资背景的新主能否为这家家居企业注入新动能，引发市场关注。消息公布后，12月16日，复牌后皮阿诺股价涨停。

　　尹佳音拿下控制权

　　皮阿诺本次易主将分为两步进行。

　　具体来看，作为皮阿诺的控股股东、实控人，马礼斌将其持有的1788.84万股上市公司股份(占本协议签署日上市公司股份总数的9.78%)以15.31元/股的价格，通过协议转让方式转让给初芯微。

　　同时，皮阿诺的第二大股东珠海鸿禄拟将其持有的1280.41万股上市公司股份(占本协议签署日上市公司股份总数的7%)以13.284元/股的价格，通过协议转让方式转让给初芯微。

　　上述两笔交易中，标的股份对应的交易价格分别为2.74亿元、1.7亿元，合计为4.44亿元。

　　同时，马礼斌还将无条件、不可撤销地放弃其持有的上市公司3537.37万股股份(占协议签署日上市公司股份总数的19.34%)的表决权，表决权放弃期限至初芯微及其一致行动人已成为上市公司第一大股东，且持有及控制的表决权比例超过届时上市公司第二大股东及其一致行动人(如有)相应比例5%(含本数)或者初芯微及其一致行动人直接或间接减持其所持上市公司股份时终止。

　　上述股份转让及表决权放弃完成后，初芯微将持有皮阿诺股份3069.26万股，持股比例由0%增加至16.78%。至此，皮阿诺的控股股东将变更为初芯微，实际控制人将变更为尹佳音。

　　此外，皮阿诺还拟向初芯微的一致行动人青岛初芯共创科技有限公司(以下简称“青岛初芯”)以11.43元/股的价格发行股票3451.5万股，募集资金总额不超过3.95亿元(含本数)，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。

　　本次发行完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，按照拟发行股数计算，青岛初芯对于皮阿诺的持股比例由0%增加至15.87%，初芯微和青岛初芯合计持股比例增加至29.99%。

　　皮阿诺表示，通过本次定向发行股份，将显著提升尹佳音持股比例并有效巩固控制权，有助于维护公司治理结构的稳定性和提升经营决策效率。此外，本次发行也旨在向市场传递公司实际控制人对公司发展前景的认可与长期价值的信心，有助于提振市场对公司股票价值的认可度，稳定公司市值水平。

　　综上，包括股权受让及包揽定增在内，尹佳音本次入主皮阿诺将合计耗资8.39亿元。

　　业绩承压原实控人多次计划转让股权

　　即将入主皮阿诺的尹佳音是何来头？

　　长江商报记者注意到，青岛初芯持有初芯微40%股权，为初芯微的执行事务合伙人。青岛初芯的控股股东为初芯共创控股集团有限公司(以下简称“初芯集团”)，尹佳音以及两家A股上市公司瑞联新材(688550.SH)、翰博高新（301321）(301321.SZ)分别持有初芯集团88.2%、6%、4%股权。同时，创业板上市公司赛微电子（300456）(300456.SZ)全资控制的北京微芯持有初芯微30%股权。

　　据皮阿诺披露，尹佳音毕业于财政部财政科学研究所，是初芯集团创始人，拥有15年以上产业投资并购、企业战略及资产管理经验，现任初芯集团执行董事、财务负责人。

　　据初芯集团官网介绍，其是中国较早专注于半导体显示领域的硬科技产业投资机构之一，集团通过“基金+产业+园区”的“三位一体”投资运营模式，经过多年深耕发展，现已成为以硬科技产业投资为核心，涵盖基金、产业和园区的三位一体+N的硬科技投资平台。

　　传统家居企业即将易主半导体资本，市场对本次交易给予积极反应。12月16日复牌后，皮阿诺股价涨停，报收17.86元/股，涨幅9.98%。

　　近几年来，皮阿诺业绩表现不佳。2021年至2024年，皮阿诺分别实现营业收入18.24亿元、14.52亿元、13.16亿元、8.86亿元，归母净利润-7.29亿元、1.54亿元、8597.79万元、-3.75亿元。

　　2025年前三季度，皮阿诺实现营业收入4.2亿元，同比下降37.27%；归母净利润亏752.52万元，同比下降191.47%；扣非净利润亏损1874.08万元，同比下降74.95%。近两年，公司归母净利润累亏约3.83亿元。

　　值得关注的是，此前，马礼斌早已萌生退意，多次计划转让公司股权。其中，2022年10月，马礼斌作价3.54亿元向珠海鸿禄转让皮阿诺12.75%股权。2023年3月，马礼斌再次计划向珠海鸿禄转让公司股权但以失败告终。

　　2024年12月，马礼斌拟与珠海鸿禄共同向深圳市通捷企业管理合伙企业(有限合伙)转让皮阿诺16.59%股份。2025年11月，上述交易终止。

　　对于本次易主，皮阿诺表示，初芯微和青岛初芯基于对上市公司主营业务及内在价值的认可，看好上市公司所处行业及未来发展前景，拟通过本次权益变动取得上市公司的控制权。

　　本次权益变动完成后，初芯微和青岛初芯将持续完善上市公司经营与管理，进一步增强上市公司主营业务的竞争力，对上市公司业务结构优化及未来发展提供赋能与支持，促进上市公司长期、健康发展。