一品红获119家机构调研：公司已具备约22万平的制剂生产基地和约5万平的原料药
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一品红（300723）12月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月15日接受119家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司经营情况介绍美国ArthrosiTherapeutics,Inc.（以下简称：“Arthrosi”）是一品红的参股公司，目前公司通过全资子公司瑞騰生物(香港)有限公司（英文名：ReichsteinBiotech(HK)Co.Limited，以下简称“瑞騰生物(香港)”）持有Arthrosi13.45%的股权。近日，Arthrosi拟与瑞典SwedishOrphanBiovitrumAB（pub1）（斯德哥尔摩证券交易所股票代码：SOBI.ST)下属全资子公司SobiUSHoldingCorp.（以下简称：Sobi美国）签署并购协议，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（折合人民币约67.13亿元，预计2026年一季度到账），以及最高达5.5亿美元（折合人民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi100%股权。此次交易完成后，公司将保留AR882在AR882在中国地区（含香港、澳门和中国台湾）100%的权益，以及优先拥有给Arthrosi提供AR882的全球生产供应权，经测算此次交易后的回报优于按持股比例获得销售提成。 二、交流的主要问题
问：此次交易15亿美元对价是否含销售里程碑预计？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。此次交易以9.5亿美元首付款（折合人民币约67.13亿元，预计2026年一季度到账），以及最高达5.5亿美元（折合人民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款；交易首付款占比高，销售里程碑也可以在AR882上市后快速兑现，销售里程碑具体金额为商业机密，暂不能回复大家。谢谢！
问：公司对于AR882的海外定价、国内定价以及商业化思路是如何考量的？全球供应优先权是否具有排他性？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。Sobi美国是SOBI的全资子公司，SOBI是一家总部位于瑞典的国际生物制药公司，SOBI目前已在全球30多个国家运营，为超过70个国家的患者提供治疗服务。因此，判断SOBI将AR882运用在在海外市场主要针对痛风石患者，预计定价较高，例如现安进的治疗痛风石的药物Krystexxa（聚乙二醇重组尿酸酶制剂），定价约为60万美金/年左右治疗费用。目前AR882具有best-in-class潜质，因此我们希望通过医保国谈或商保等多种形式惠及更多的患者。我们具有全球供应优先权，同时公司已具备约22万平的制剂生产基地和约5万平的原料药基地。将为AR882全球持续稳定供应，具备一定的竞争优势。谢谢！
问：从国内市场来看，AR882国内的三期临床进度情况如何，国内销售峰值预计能达到多少？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。根据《中国高尿酸及痛风趋势白皮书》数据：国内痛风患者约2,000万人，非高尿酸患者约有1.8亿人，国内定价不同于海外针对需要溶解痛风石患者的定价方式，定价更为合理且AR882的疗效、安全性优势显著，市场规模有望不低于美国。谢谢！目前，国家基本构建“基本医保保基本+商保目录补差异”的多层次支付体系，构建了一个鼓励创新、奖励价值的明确导向，最终实现患者、医保和企业多方共赢的局面。我们对AR882国内市场的销售充满信心。
问：请简要介绍一下AR882在海外的适应症的研究进展，国内和海外的专利到期时间是什么样的。
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025年8月，AR882全球关键Ⅲ期临床试验均已完成全部入组，预计于2026年上半年披露Ⅲ期REDUCE 2试验数据，2026年下半年披露Ⅲ期REDUCE1试验数据。对于专利期限,在美国的专利由Arthrosi公司独立持有；中国的专利由公司全资子公司瑞安博持有，到期时间为2037年，创新药上市后，按照中国相关专利法规要求，预计有效期最长可以延长到2042年。在两国的专利是各自独立持有的。谢谢！
问：请问完成这次收购后，公司整体的财务回报及影响，后续公司整体有什么样的创新药布局计划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本次交易的积极影响包括：①增强市场对AR882在中国及美国获批的信心（Sobi充分尽调完AR882后，给予高达9.5亿美元的首付款，可以看出Sobi对该药物未来充满了信心）；②交易带来的现金流将投入新产品研发，助力公司推出更多创新药。相关交易款项直接进入持有Arthrosi的全资子公司账户，按相关法规要求缴税，无双重征税。交易的现金流将继续投入到新产品中，为患者提供更好的创新药产品。未来公司每年预计申报1-2个创新药，聚焦best in class/first in class，培育大单品，发力全球商业化，不以数量多为核心竞争力，对未满足的临床用药需求进行研发，走向全球，同时，公司建有优秀的商业化团队，相信未来公司研发的创新药到达商业化时，将会带来更高价值。谢谢！
问：公司后续与Arthrosi的科学家团队是否有其他合作？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。Arthrosi科学家团队专注于痛风领域，公司目前与Arthrosi科学家团队暂时无额外合作计划，不排除未来合作可能。谢谢！
问：公司对于AR882申报NDA有什么样的时间计划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。AR882在国内审批的时间大致如下：预计2026年年中左右临床结束，完成数据整理及报告后，将提交至NDA，申报成功后NDA审批预计需要约12-15个月的时间，获批后将启动商业化，具体以项目实际情况为准，公司将全力推动项目高效审批和快速上市销售。谢谢！
问：此次交易后续有什么具体的时间安排？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本次交易需满足常规交割条件，并预计2026年第一季度完成美国反垄断申报后交割；生产供应优先权是打包交易里面的一个项目，后续双方将签署相关协议条款。谢谢; 公司与SOBI的合作具备战略意义,合作方在痛风领域的布局与资源将助力AR882的海外推广;中国市场潜力巨大,AR882的定价与疗效将覆盖更广泛患者群体,有望创造显著价值;一品红将持续聚焦未满足临床需求的创新药研发,未来将推出更多全球级产品。公司再次感谢投资者对公司的支持,期待AR882为患者带来健康价值,为投资者创造回报。
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上银基金 | 基金公司 | -- |
| 东方基金 | 基金公司 | -- |
| 中邮创业基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
| 兴证全球基金 | 基金公司 | -- |
| 兴银基金 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金 | 基金公司 | -- |
| 北信瑞丰基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰保兴基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 同泰基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银基金 | 基金公司 | -- |
| 安信基金 | 基金公司 | -- |
| 工银瑞信基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 恒生前海基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 新百信基金 | 基金公司 | -- |
| 景顺长城基金 | 基金公司 | -- |
| 汇安基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 诚通基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券 | 证券公司 | -- |
| 东方证券 | 证券公司 | -- |
| 东证融汇证券资管 | 证券公司 | -- |
| 中信建投 | 证券公司 | -- |
| 中信证券 | 证券公司 | -- |
| 中泰证券 | 证券公司 | -- |
| 中银国际证券 | 证券公司 | -- |
| 信达证券 | 证券公司 | -- |
| 华西证券 | 证券公司 | -- |
| 华鑫证券 | 证券公司 | -- |
| 国信证券 | 证券公司 | -- |
| 国泰海通证券 | 证券公司 | -- |
| 国海证券 | 证券公司 | -- |
| 国都证券 | 证券公司 | -- |
| 国金证券 | 证券公司 | -- |
| 天风证券 | 证券公司 | -- |
| 平安证券 | 证券公司 | -- |
| 开源证券 | 证券公司 | -- |
| 招商证券 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券 | 证券公司 | -- |
| 甬兴证券 | 证券公司 | -- |
| 世诚投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中欧瑞博投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 丹羿投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 健顺投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 宏道投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 思瑞私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 新余善思投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 朴信投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 淡水泉(北京)投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 瑞锐投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 神农投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 福泽源私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 红筹投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 菁英时代基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 金百镕投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 青骊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人民养老保险 | 保险公司 | -- |
| 中意资管 | 保险公司 | -- |
| 人寿保险 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险 | 保险公司 | -- |
| 新华资管 | 保险公司 | -- |
| 长城财富保险资管 | 保险公司 | -- |
| 阳光资管 | 保险公司 | -- |
| Golden Nest | 海外机构 | -- |
| UBS资管 | 海外机构 | -- |
| 万象华成投资 | 其他 | -- |
| 世纪致远私募 | 其他 | -- |
| 东安集团 | 其他 | -- |
| 中隐私募 | 其他 | -- |
| 保银私募 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 兴银理财 | 其他 | -- |
| 冲积资管 | 其他 | -- |
| 华西基金 | 其他 | -- |
| 合弘景晖股权投资 | 其他 | -- |
| 名禹资管 | 其他 | -- |
| 国源信达资管 | 其他 | -- |
| 大筝资管 | 其他 | -- |
| 天猊投资 | 其他 | -- |
| 徐星私募 | 其他 | -- |
| 循远资管 | 其他 | -- |
| 慎知资管 | 其他 | -- |
| 成泉资管 | 其他 | -- |
| 时代复兴投资 | 其他 | -- |
| 杭州银行 | 其他 | -- |
| 歌汝私募 | 其他 | -- |
| 永安国富资管 | 其他 | -- |
| 港丽投资 | 其他 | -- |
| 源乘私募 | 其他 | -- |
| 玄卜投资 | 其他 | -- |
| 禧弘私募 | 其他 | -- |
| 红华资管 | 其他 | -- |
| 肇万资管 | 其他 | -- |
| 自然拾贝投资 | 其他 | -- |
| 葆金峰投资 | 其他 | -- |
| 西藏隆源投资 | 其他 | -- |
| 观合资管 | 其他 | -- |
| 观富资管 | 其他 | -- |
| 诚旸投资 | 其他 | -- |
| 诚熠投资 | 其他 | -- |
| 陆家嘴国际信托 | 其他 | -- |
| 颐和久富投资 | 其他 | -- |
| 高腾国际资管 | 其他 | -- |
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