单车毛利仅1.3万！崔东树揭秘车企利润困局：上游原材料“吃掉”下游收益

　　知名行业分析师崔东树今日发布了一篇题为《2026年1-6月汽车行业利润率3.8%》的分析文章，用详实的数据揭示了当前汽车制造业面临的严峻盈利挑战。文章指出，在“增收不增利”的怪圈中，汽车行业的利润空间正被高企的上游成本无情吞噬。

　　利润率三连跌，单车盈利能力断崖式下滑

　　数据显示，2026年上半年，汽车行业在产量同比下降4%（1510万台）的背景下，实现收入51893亿元，微增1.8%。然而，成本端却同比增长2.8%，达到46100亿元。受此影响，行业利润总额同比大幅下降20%，仅为1954亿元。

　　这种“收入微增、成本激增、利润暴降”的剪刀差态势，直接导致汽车行业销售利润率连续三年走低：从2024年的4.3%、2025年的4.1%，一路下滑至2026年上半年的3.8%。这一水平远低于下游工业企业6.5%的平均利润率，折射出整车制造环节在整个产业链中的弱势地位。

　　从单车维度来看，这种“钱难赚”的现状更加直观。上半年产业链单车收入为34.4万元，同比增长5%；但单车成本却高达30.5万元，增幅达6%。一增一减之间，单车毛利润仅剩1.3万元，同比暴跌17.7%。

　　上游暴利 vs 下游微利：谁在挤压车企？

　　“利润被谁吃掉了？是上游。”崔东树在文中直指痛点。报告数据显示，由于碳酸锂价格翻倍及大宗商品价格高位运行，上游资源端赚得盆满钵满。有色金属冶炼行业利润暴增至40.6%，石油行业利润率高达32.4%，采矿业整体利润率更是维持在21%的高位。这些上游成本的高企，直接挤压了下游车企本就微薄的生存空间。

　　电池端的矛盾尤为突出。虽然锂电池出口价格持续下降，从2024年的14.29万元/吨降至2026年上半年的10.48万元/吨，但国内电池价格依然坚挺。崔东树指出，锂电上市公司通过拉长应付账期（长达200天）并缩短应收账期（仅60天），将资金压力转嫁给车企。他直言：“车企不造电池的问题严重，车企利润可持续增长面临挑战。”

　　新能源加速替代，盈利缺口尚存

　　从产量结构看，行业分化正在加剧。上半年，新能源汽车产量达到740万台，同比增长6%，渗透率逼近49%；而燃油车产量则同比下降12%至770万台。仅6月单月，新能源车渗透率已飙升至58%，对燃油车的替代速度肉眼可见。

　　然而，尽管新能源攻势如潮，但其盈利能力尚未完全补上燃油车退坡留下的利润缺口。崔东树判断，未来更多整车企业将效仿国际大企业模式，加速推进“自造电池”战略。在“整车为王”的长期趋势下，车企的利润结构有望逐步改善。但他也强调，在上游成本压力和终端价格战的双重挤压下，短期内汽车行业利润率偏低的格局难以根本扭转。