和讯投顾郁杰：商业航天分支的二波行情来了

　　商业航天分支的二波行情来了，信维通信（300136）、天银机电（300342）等新高，西部材料（002149）、通宇通讯（002792）等封板。和讯投顾郁杰分析，昨天讲到了space x核心合作商全面爆发，现在马斯克又对太空光伏下手了，杰哥今天来讲讲太空光伏的逻辑，太空光伏说白了就是把太阳能板搬到太空去发电，比在地球上的发电效率要高得多。平时的光伏板在地面受天气昼夜影响，太空光伏就完美地解决了这个问题，而且还能给卫星太空数据中心等供电被看作是未来商业航天的核心能源，不管是星链还是国内的各个星座，每颗卫星要是靠光伏供电，需求直接拉爆，太空光伏产业链上中下三段每段大概都有公司在做。先来看上游，主要是材料和核心器件，技术壁垒最高。比如做电池材料的砷化钾电池是现在太空光伏的主流，云南锗业（002428）就是国内锗衬底的领先企业，则衬底是砷化镣电池的核心原料。赛伍技术（603212）的钙钛矿光转膜是全球唯一量产的，能解决光伏板抗紫外衰减的问题，不管是地面还是太空光伏都能用。

　　结构材料方面，太空里的设备都要轻量化，不然发射成本太高。瑞华泰沃格光电（603773）做的pi薄膜是柔性太阳翼的基板材料，能让太阳能板折叠发射在轨展开，光威复材（300699）的碳纤维复合材料用来做光伏支架又轻又结实，能大幅降低卫星发射的重量。再到中游，这方面是产业链的核心，主要是电池制造和产业生产设备。目前技术路线有三条，第一条是现在主流的砷化钾电池，乾道光电目前出货量第一，已经批量供货。第二条是中期过渡的hjt异质结电池，成本比砷化钾低的很多，还要做超薄款，东方日升（300118）也已经开始供货了，利润空间很大。设备方面，迈威股份是hjt整线设备的全球领先企业，同时还在布局钙钛矿叠层制备。第三条是远期有潜力的就是钙钛矿及叠层电池，效率更高，成本更低是未来的大方向。钧达股份（002865）合作的相关技术已经经过太空环境验证，协鑫集成（002506）旗下的钙钛矿电池已经送样给卫星单位验证了，设备端的捷佳伟创（300724）先导智能（300450）等都在布局钙钛矿整线设备。最后是下游负责系统集成和应用落地，主要绑定航天院所和卫星公司。上海港湾（605598）钙钛矿电池理论设计寿命可达20年，能完整覆盖全生命周期的用电需求。

　　航天宏图则合作推进国家专项解决太空光伏的环境适应问题。这里还要提几家有技术突破的公司，隆基绿能（601012）成立了国内首个未来能源太空实验室，攻关轻薄化组件和钙钛矿叠层技术。西子洁能（002534）参股的众能光电，在钙钛矿等技术相关中试和量产设备制造方面处于国内第一的水平。因为目前最终的技术路线还没有确定，各条路线都有机会，最终太空光伏是否真的能成为未来商业航天的核心能源。