国内数据中心迎扩容与升级新周期，直流供电设备有望率先受益

　　华鑫证券近日发布电力设备行业周报：2025年中国数据中心行业进入爆发式增长阶段，市场规模预计突破3180亿元，同比增长约14.7%，2030年或达1.2万亿元，年复合增长率约25%-28%；负荷规模2025年约7.05GW，2030年达9.37GW，年复合增长率约5.85%。

　　以下为研究报告摘要：

　　投资要点

　　国内数据中心迎扩容与升级新周期，直流供电设备有望率先受益

　　2025年中国数据中心行业进入爆发式增长阶段，市场规模预计突破3180亿元，同比增长约14.7%，2030年或达1.2万亿元，年复合增长率约25%-28%；负荷规模2025年约7.05GW，2030年达9.37GW，年复合增长率约5.85%。AI算力需求上修推动头部互联网厂商资本支出明显加速：字节跳动2026年计划投入约1600亿元用于AI基础设施，阿里巴巴预计2025-2027三年在云与AI硬件投资超3800亿元，腾讯亦加大AI与云建设力度。产业链方面，国内头部互联网厂商逐渐开始关注HVDC，数据中心供电架构正向直流化、数字化迭代，提升能效并支撑高密度AI负载。整体来看，行业扩容超预期，基础设施技术升级带来IDC配套直流供电设备等投资机会。

　　投资观点

　　从板块来看，近期国内AIDC招标逐步起步，我们建议关注IDC板块：科华数据（002335）；HVDC/SST产业趋势发展潜力明显，市场空间较高，且后续仍然有进一步价值量提升空间，建议关注金盘科技，四方股份（601126）；其中高压断路器是配电变换的核心缓解，建议关注良信股份（002706）；持续关注AIDC的电源板块：中恒电气（002364）、麦格米特（002851）、欧陆通（300870）；储能：阳光电源（300274）、同飞股份（300990）。对电力设备板块维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。(华鑫证券傅鸿浩,臧天律)