机构：关注汽车行业十大趋势

　　2026年1月5日，中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：2025年12月汽车消费指数为97.7，高于上月，预计2026年1月汽车市场将呈现“开门红”的局面。从构成汽车消费指数的分指数看，2025年12月需求分指数为90.3，较上月有所提升。

　　国元证券认为，从产业生命周期的视角来看，当前中国汽车产业正步入电动智能化浪潮的中后期，呈现出传统燃油车、电动智能车以及以自动驾驶为代表的未来产业“三条产业曲线并存”的格局。在这一背景下，汽车板块不再是单一赛道的投资领域，而是需要根据不同产业曲线所处的阶段，实施分层次、分节奏的结构性投资布局。建议关注汽车行业十大趋势：(一)报废缺口提供中长期空间，以旧换新有望常态化；(二)新势力推动中国汽车出口迈向结构升级新阶段；(三)“大众纯电+高端增程”趋势持续深化；(四)进入“晚期大众”阶段后，马太效应将持续强化；(五)围绕“确定性+性价比”主线，关注国央企整车机会；(六)新能源重卡与轻卡增长正式进入加速度区间；(七)高感知智能座舱配置将重塑购车决策；(八)智驾沿着“端到端”“智驾平权”加速，SOC重要性显著提升；(九)三大无人驾驶商业化场景即将步入爆发增长阶段；(十)具身智能进入量产前夜，为汽车制造产业释放第二成长曲线。

　　东兴证券认为，国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下，呈现出“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”的鲜明特征，自主品牌智能化的优势是其销量增长的重要原因。在电动化渗透率持续提升的背景下，汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域，具备领先训练数据、训练设施、智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额。