国产存储、GPU龙头上市潮，利好晶圆制造/设备

　　开源证券近日发布电子行业周报：本周（2025.12.29-2026.1.2）电子行业指数跌0.19%，半导体跌0.20%，消费电子跌0.14%，光学光电涨1.60%。海外科技方面，港美股在12.29-1.2整体震荡收官后，港股1月2日强势反弹，中芯国际港股涨幅5.70%，华虹半导体涨幅13.79%。美股1月2日小幅回暖，纳斯达克本周跌1.52%、恒生科技涨4.31%，美股存储板块涨幅靠前，SK海力士涨13.02%，美光涨10.80%，闪迪涨10.07%。

　　以下为研究报告摘要：

　　市场回顾：半导体设备/存储/PCB行情活跃，1月2日港股强势反弹

　　本周（2025.12.29-2026.1.2）电子行业指数跌0.19%，半导体跌0.20%，消费电子跌0.14%，光学光电涨1.60%。海外科技方面，港美股在12.29-1.2整体震荡收官后，港股1月2日强势反弹，中芯国际港股涨幅5.70%，华虹半导体涨幅13.79%。美股1月2日小幅回暖，纳斯达克本周跌1.52%、恒生科技涨4.31%，美股存储板块涨幅靠前，SK海力士涨13.02%，美光涨10.80%，闪迪涨10.07%。

　　行业速递：存储/芯片涨价潮来临，国产GPU上市潮持续

　　终端：2026CES即将来临，2026国补首次纳入智能眼镜。CES大展即将于1月6日-1月9日举行。2026年“国补”首次纳入智能眼镜，按产品销售价格的15%给予补贴。

　　算力：国产GPU港股上市潮持续，昆仑芯宣布上市。1月1日，DeepSeek发布了新论文，提出了名为mHC（流形约束超连接）的新架构，可提升算力效率与训练稳定性。多家国产GPU公司先后将在港股上市。1月2日，百度发布公告称，1月1日，昆仑芯已以保密形式向香港联交所提交上市申请表格。1月2日，壁仞科技港股上市，上市首日最大涨幅超118%。天数智芯也将于1月8日港股上市。1月3日晚，黄仁勋表示将与联想集团联合发布一款“革命性服务器”。存力：三星持续不扩产DDR4，美股存储大涨，长鑫上市已受理。三星表示不会扩产DDR4，直接推动DDR4现货价格涨幅显著超过新一代DDR5产品，市场预计2026年DDR4价格或将持续走高。长鑫科技IPO获受理，拟募资295亿，2025年1-9月，长鑫存储营收320.84亿元，净亏损59.80亿元，公司预计2025年营收为550亿元至580亿元，净利润为20亿元至35亿元，四季度有望实现盈利80-95亿元。

　　AI基座：华虹拟收购华力微97%股权，产能吃紧芯片代工涨价预期强烈。2025年12月31日，华虹公司发布公告称，计划购买华力微97.4988%股权。台积电3纳米以下先进制程产能吃紧，据快科技报道已和客户沟通，将从2026年至2029年连续四年调升先进制程报价，2026年新报价将从元旦起生效。

　　投资建议

　　元旦假期期间涨价链与算力侧利好较多。受益标的：中芯国际、华虹公司、北京君正（300223）、北方华创（002371）、中微公司、德明利（001309）、香农芯创（300475）、兆易创新（603986）等。

　　风险提示：AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。（开源证券 陈蓉芳,仇方君）