和讯投顾朱林：人形机器人赛道三大核心有望引领跨年行情

　　随着商业航天如期迎来分歧，机器人顺势卡位爆发，而其中的三大赛道核心更是有望引领新一轮的跨年行情，尤其是第一位预期差王者更是卡位三大风口，有望在新的一年乘风而起一骑绝尘。和讯投顾朱林分析，中卫星、中卫通这些商业航天千亿核心纷纷上板，而航发也拖着400亿体量高位，二连板代表机器人板块进入至强时刻，而此后短期即将进入由强转弱的关键节点。昨日大师兄就第一时间跟兄弟们同步了机器人最新进展。今日随着航发回落，机器人强势爆发，想必看到视频的帖子此时已经完美踏准节奏。一方面特斯拉的新一轮审厂进入关键时刻，部分公司陆续接到新的图纸等因素催化，另一方面特斯拉v3定型在即有送样、发包、审厂定点图纸更新等消息催化。除此之外，国内企业加紧资本市场融资及上市动作，春节期间人形机器人具有更多的电视展示平台，这意味着随着后续的密集催化，机器人有望和商业航天共同启动新一轮的主升行情。

　　而大师兄经过认真复盘分析，找出了其中预期差较大的三大逻辑核心，兄弟们点赞关注大师兄直接发车。第三名万向钱潮（000559），特斯拉机器人供应链中当之无愧的核心关节之王，其护城河在于一项独家技术，生产核心轴承必须的，四轴同时磨工艺，全球仅此一家能实现，其他多项关键工序也为国内独供，特斯拉的量产计划已非常明确。2026年2月中下旬启动批量交付，下半年每月配套超1万台，并于10月后按百万台产能进行准备，其供应价值极高，单机价值ASP超过1万元，仅特斯拉机器人一项业务明年起预计贡献利润25亿元以上，按爆发性独家赛道给予40倍PE计算，对应市值可达1,000亿元，而公司当前市值约500亿元，预期差指数4颗星。第二位力星股份（300421）定义下一代机器人性能的核心材料之王，其关键在于陶瓷球它能极大提升关节的耐磨与精度，是顶尖机器人的必备部件，公司的产品已打入全球顶级供应链，不仅与三花拓普高层直接对接，且已向恒立液压（601100）送样审厂，并已通过绿的谐波5周的测试，这意味着无论特斯拉optimus最终选择哪几家关键供应商利星都已实现了对全部核心t2万的覆盖。

　　其市场前景可通过数据具象化，单台机器人约需2628颗陶瓷球，以单价二元计单机价值5256元，假设未来达到100万台产量，力行取得70%市场份额，并以15%的净利率计算，仅机器人业务便可支撑约221亿元市值，按40倍p一估算，加上传统主业约45亿市值，公司目标市值看266亿元，当前市值100亿，预期差指数4颗星第一位预期差王者特斯拉机器人的头号骨架供应商供应几十个料号的躯干结构件、橡塑件、金属件、单台价值量ASP高达上千美金，已在美国得州达拉斯做好机器人产能储备，马来西亚同步布局就等产能爆发。另外在固态电池领域与清陶成立合资公司配套电池模组结构件等切入万亿级赛道AI终端方面，主攻meta和苹果的AI眼镜及穿戴设备，预期2027年放量，明年预计收入30亿，利润1.5亿，基于其在机器人人消费电子固态电池等多领域的稀缺卡位和客户阵容，合理估值300亿以上，当前市值仅100亿，预期差指数5颗星。