连续4年下跌！白酒指数再创年内新低，元旦消费能热起来吗？

　　12月30日，同花顺（300033）白酒指数(881273.TI)下跌0.59%，盘中一度触及2718.06点，跌破此前2719.97点的低位，创下年内新低。

　　今年以来，白酒指数上演“过山车”式行情，年初震荡走弱至6月最低点2719.97后，于三季度强势拉升，但并未能突破年内前高点，随后一路震荡回调。截至12月30日，该指数年内已跌近20%。至此，该指数已连续4年下跌。

　　值得注意的是，面对跨年行情，中信建投（601066）证券指出，上周古井贡酒（000596）、习酒、泸州老窖（000568）等白酒头部企业密集召开经销商大会、股东大会等核心会议，在行业调整、库存高企的大背景下，集中披露年度成果与2026年战略规划，释放出逆势稳盘、积极突围的明确信号。

　　知趣营销总经理、白酒行业专家蔡学飞在接受21财经.南财快讯记者采访时认为，元旦、春节期间是中国白酒的消费旺季，宴席礼品等用酒需求明显扩大，但是今年来看，元旦白酒消费或将呈现“平淡中见分化”特征——宴席场景刚需支撑依然明显；但企业年会、商务赠礼需求有所收缩。整体动销以性价比为导向，消费者对品牌与价格的双重敏感度持续提升。

　　国信证券分析，从行业整体看，供需缺口仍然存在，但政策加码(消费压制边际减弱，持续提振内需)，场景、需求预计逐步修复，白酒行业春节动销有望展现韧性，2026二季度后低基数下或更加稳健。

　　蔡学飞表示，能穿越周期的酒企需具备强品牌护城河、高端产品韧性及渠道控制力，“我个人倾向于看好茅台、五粮液（000858）、汾酒、泸州老窖等头部企业，对于古井贡酒、舍得、金徽酒（603919）等拥有品牌与根据地的强势区域酒企的发展也比较乐观，其在区域内稳固的社交刚需与区位优势，在波动中更显抗风险价值。”