【机构调研记录】天弘基金调研新风光、中微半导等3只个股（附名单）

　　证券之星消息，根据市场公开信息及2月4日披露的机构调研信息，天弘基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1）新风光 （天弘基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

　　调研纪要：双方共识认为组串式和高压级联式储能将主导市场，合作开展储能加静止同步调相机（SSC）组合方案联合仿真验证，结果显示储能+静调是较好组合，可满足各种工况支撑。SSC在惯量支撑、一次调频、暂态电压支撑表现优异，构网型储能在过流能力、相角跳变等方面性能良好，超发15%仍能稳定支撑电网。公司通过组织架构调整、自研3S系统、把握1月30日114号文政策红利、推进液流电池合作、强化高压级联技术及人力投入推动业绩增长。“十五五”期间静止同步调相机需求约1,300-1,500台，单台售价约3,500-4,000万元，构网型储能报价0.7-0.9元/瓦时。SVG产品在配电网和主干网均有应用，网外市占率约25%，2024年获制造业单项冠军；未来重点布局静止同步调相机、构网型储能等产品。SSC毛利率高于SVG，构网型储能毛利率待行业理性回归后修复。

　　2）中微半导 （天弘基金参与公司路演活动）

　　调研纪要：公司因上游晶圆、封测成本上涨及产能紧张，对MCU和NOR Flash产品涨价15%-50%，暂停接单直至调价完成。库存已优化至6个月内销量，下游客户库存低于行业均值。需求总体增长，部分料号供货紧张。营收结构为消费电子40%、家电30%、工业控制23%、汽车电子7%，后者占比提升。NOR采用NORD工艺，与MCU共线，尚未产生收入。主要代工为华虹半导体和华天。经销与直销比例6:4，前十大客户占比不足50%。2025年综合毛利约34%。8位与32位MCU数量比10:1，营收比6:4。车规级MCU出货量2025年将达1700万—1800万颗。H股上市有序推进，已回复监管问询。2月5日解禁股东中，董事长杨勇暂不减持，其他股东拟通过询价转让等方式减持。

　　3）丰元股份 （天弘基金参与公司特定对象调研）

　　调研纪要：截至目前，公司已建成的磷酸铁锂产能共计 22.5 万吨，尚有 7.5 万吨产能正在建设中，产能分布在枣庄、玉溪、安庆三个基地，产能利用率维持在相对高位。公司结合原材料价格波动及客户需求，与客户开展积极商务沟通，追求长期共赢。同时，公司通过技术研发协作、提升服务响应效率及优化产品性能，巩固与核心客户的合作关系，并积极推进与下游头部企业合作，持续优化客户结构，为业务可持续发展奠定基础。

　　天弘基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12552.95亿元，排名6/212；资产管理规模(非货币公募基金)4878.07亿元，排名15/212；管理公募基金数511只，排名14/212；旗下公募基金经理60人，排名18/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证全指通信设备指数发起A，最新单位净值为2.68，近一年增长124.3%。