14万股民懵了，“彩电大王”巨亏125亿！

　　一代“彩电大王”，来到十字路口。

　　深康佳去年不仅没有扭亏为盈，反而暴亏超125亿。业绩预告发布后，公司股价暴跌23%，14万股民亏得心疼。

　　2025年预亏超125亿

　　1月30日，深康佳A披露2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损125.82亿至155.73亿元，同比扩大281.7%至372.8%；扣非净利润预计亏损99.53亿至102.63亿元；营业收入预计90亿至105亿元，同比下滑5.5%至19.0%。

　　根据财报，2025年前三季度，康佳的归母净亏损是9.82亿。这样算下来，康佳仅第四季度归母净亏损就达到116至146亿！一个季度就亏了上百亿……这是主动“财务大洗澡”？。

　　更为严峻的是，期末归母净资产预计为-53.34亿至-80.01亿元，触及退市风险警示规定，年报披露后大概率被冠以“*ST”字样。

　　深康佳A表示，预亏原因系公司对存货、应收账款、股权投资、财务资助、低效无效资产等计提减值准备及确认部分预计负债，并且上述减值准备及预计负债同比大幅增加。此外，2025年公司消费电子业务受产品竞争力不足影响，营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务业绩仍处于亏损状态。

　　作为老牌家电巨头，深康佳A近年来业绩持续下滑。营收方面，自2019年551.19亿元高点后进入下降趋势，2024年仅111.15亿元。净利润方面，2021年实现9.05亿元后开启亏损模式，2022—2024年分别亏损14.70亿元、21.64亿元、32.96亿元，

　　更为严峻的是公司不断恶化的财务结构。2025年前三季度，公司资产负债率已攀升至96.78%，创下历史新高。回顾近三年，这一指标持续攀升：2022年为77.74%，2023年升至83.51%，2024年进一步达到92.65%。

　　值得注意的是，2025年前三季度公司利息费用就达到5.39亿元。华润入主后提供了39.7亿元低息借款，虽然降低了财务成本，但未能从根本上缓解公司的财务压力。

　　转型屡遭失利后华润入主

　　公开资料显示，康佳成立于1980年，前身为广东光明华侨电子工业公司，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。1991年，康佳改组为中外公众股份制公司；1992年登陆深交所。

　　康佳曾是国内家喻户晓的家电品牌。1998年，康佳电视机市场占有率首次实现第一。它曾在长达十年左右的时间内，牢牢占据中国彩电行业龙头的位置，是当之无愧的“彩电大王”。

　　康佳彩电业务从2014年下滑。2014年彩电类业务营收近150亿元。到了2024年，这个数据只剩50亿出头，缩减了66%。

　　在主营业务持续疲软情况下，深康佳曾经多次尝试转型。甚至干过地产生意，砸17亿区昆山建旅游度假区；后来又搞起了环保、半导体业务，还从彩电扩到手机、冰箱等，但均不理想。曾经的“彩电一哥”，就这样被海信、TCL超越，慢慢淡出大众视野。

　　康佳集团在2025年也获得整合重生的机会。2025年4月，康佳集团接到控股股东华侨城集团通知，为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，拟由其他央企集团对康佳集团实施专业化整合。7月完成A、B股全部过户，持有30%股份成为新控股股东，华侨城结束34年控股历史。

　　华润入主后，首要举措是管理层全面洗牌。2025年8月，康佳换届产生新一届董事会，华润系占据4席非独立董事，邬建军当选董事长，余惠良任财务总监，华润系主导决策层。此后，总裁曹士平、副总裁杨波先后辞职，华润背景的董钢出任副总裁，进一步强化华润话语权。

　　昔日掌门被查

　　老牌家电巨头康佳集团在经历控制权变更与管理层换血的震荡期后，迎来了更为剧烈的“余震”。

　　1月29日晚间，据惠州市纪委监委官方平台“惠州清风”通报，康佳集团股份有限公司原党委书记、董事局副主席周彬，以及原副总裁李宏韬，因涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。

　　此次被查的周彬，是康佳集团的“老兵”。公开履历资料显示，周彬于2001年大学毕业后即加入康佳，从基层一步步晋升。他曾历任营运管理中心总监、总裁助理等职，2017年升任康佳集团总裁，并于2024年的人事调整中出任董事长、党委书记、董事局副主席(主持工作)。

　　另一位同日被查的原副总裁李宏韬，同样是康佳资深高管，曾任深圳康佳通信科技有限公司董事长兼总经理。他在2024年8月26日以“个人原因”为由辞去副总裁职务。

　　据南方都市报，业内分析认为，此次两名原核心高管同日被查，标志着华润主导下的康佳正加速清理历史包袱，试图通过彻底的“刮骨疗毒”来重塑这家老牌家电企业的经营秩序。

　　此外，2025年12月，深圳证监局向康佳集团及周彬等人出具警示函。经查，公司在2018年出售安徽开开视界电子商务有限公司5%股权的交易中，不满足投资收益确认条件，导致当年半年报信息披露不准确。作为时任总经理，周彬被认定对上述违规行为负有主要责任。