“钴王”华友钴业2025年预盈64.5亿 并购投资不断资产五年增逾1200亿

　　“钴王”华友钴业（603799）（603799.SH）继续大赚。

　　1月5日晚，华友钴业发布年度业绩预增公告，2025年度，公司预计实现归母净利润58.50亿元至64.50亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增长40.80%至55.24%。

　　针对2025年盈利大幅增长，华友钴业解释称，主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴锂等金属价格的回升，以及公司管理变革、降本增效的深入推进。

　　2025年前三季度，华友钴业经营业绩强劲增长势头已经显现，实现归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%。

　　华友钴业的财务状况明显改善。截至2025年9月末，公司资产负债率59.44%，较当年初下降4.94个百分点；前三季度，公司财务费用16.02亿元，同比减少3.43亿元。

　　近年来，华友钴业动作不断，总资产快速增长。近五年，公司总资产增加逾1200亿元。

　　连续七个季度单季盈利超10亿

　　单个季度盈利超过10亿元，华友钴业持续了七个季度。

　　根据最新发布的年度业绩预告，2025年全年，华友钴业预计实现归母净利润58.50亿元至64.50亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加约16.95亿元到22.95亿元，同比增长40.80%至55.24%。公司预计2025年度实现扣非净利润56亿元至63亿元，与上年同期相比，预计增加18.05亿元到25.05亿元，同比增长47.56%到66.00%。

　　针对2025年全年业绩大幅增长，华友钴业解释称，主要源于三个方面因素，即产业一体化经营优势的持续释放、钴锂等金属价格的回升、公司管理变革及降本增效的深入推进。

　　2025年，华友钴业上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产，公司MHP原料自给率进一步提高。同时，公司下游材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，“产品领先、成本领先”竞争战略成效进一步凸显，公司产业一体化经营优势持续释放。其次，受益于钴、碳酸锂的价格回升，公司产品盈利能力提升。此外，公司持续推动管理变革，大力推进降本增效，向管理要效益，运营效率持续提升。

　　2025年前三季度的数据可以得到一定程度印证：在营业收入同比增长29.57%的情况下，公司销售费用0.96亿元，同比增加400万元左右；管理费用13.25亿元，同比减少0.15亿元。

　　从单个季度看，2025年一、二、三季度，公司实现的归母净利润分别为12.52亿元、14.59亿元、15.05亿元，均超过10亿元，同比环比均有所增长。

　　根据年度业绩预告数据及三季度报告数据计算，2025年第四季度，公司预计归母净利润为16.34亿元—22.34亿元，均明显高于前三个季度，同比增长区间为44.09%—97%，大幅增长。

　　不仅是2025年连续四个季度归母净利润超过10亿元，2024年第二季度至第四季度，公司归母净利润分别为11.48亿元、13.50亿元、11.34亿元，也均超过10亿元。

　　至此，华友钴业已经连续七个季度单季归母净利润超过10亿元，且整体而言，季度归母净利润环比在增长。

　　一体化布局与国际化开拓

　　华友钴业单季度盈利连超10亿元，与自身的产业布局相关，也与国际化开拓有关。

　　经过二十多年发展，华友钴业构建了海外资源、国际制造、全球市场的经营格局，打造了新能源产业、新材料产业、印尼镍产业、非洲资源产业，以及循环产业五大事业板块。公司业务涵盖镍钴锂资源开发、有色金属绿色精炼、锂电材料研发制造、资源回收利用的新能源锂电材料全产业链。

　　近年来，华友钴业动作频频。根据数据，2022年至2025年，公司或通过子公司投资收购了前景锂矿公司100%股权、广西时代锂电49.4700%合伙份额、LGBCM49%股权、圣钒科技100%股权、广西时代锂电新材料基金31.3181%财产份额、众晶控股50.15%股权、江苏华友5%股权等。

　　总资产方面，2020年底，华友钴业总资产为269.45亿元，到2025年9月末达到1488.55亿元，不到五年增长1219.10亿元。

　　客户方面，在下游材料端，华友钴业与全球动力电池头部企业LG新能源达成深度协同，突破三星SDI、松下等国际知名客户供应链体系，成为亿纬锂能（300014）与宝马产业链，远景AESC与雷诺、日产、路虎捷豹产业链战略定点伙伴，与大众PowerCo展开上下游产业链深度合作。

　　2025年12月16日，华友钴业公告，公司已与一家国际知名客户签署了具有约束力的《谅解备忘录》。根据约定，华友钴业将通过旗下子公司向该客户指定的买方供应总量达7.96万吨的三元前驱体产品。

　　华友钴业表示，锂电新能源材料产业是公司重点发展的核心业务，也是公司产业一体化的龙头。本备忘录的签署，有利于提升公司锂电新能源材料市场占有率，持续深化“上控资源、下拓市场、中提能力”的一体化发展优势，进一步增强公司在锂电新能源产业链中的核心竞争力。

　　此前的2025年9月、11月，华友钴业方面还与亿纬锂能、LG Energy Solution签署协议，向对方供应超高镍三元正极材料、三元前驱体等。

　　上述产品，华友钴业部分通过海外基地生产，就近供应。

　　国际市场已经成了华友钴业收入的主要来源，且公司来自国际市场收入快速增长。2025年上半年，华友钴业营业收入371.97亿元，同比增长23.78%；其中，来自境外市场收入为241.93亿元，同比增长40.94%，占营业收入的比重为65.04%。