2025第一牛股，盘后大动作

　　12月31日收盘，上纬新材收报127.37元/股，再创历史新高。该公司全年涨幅1820.29%，为A股第一（除年内上市的次新股）。

　　当天盘后，上纬新材预告的“C端机器人”业务终于揭开面纱。由上纬新材董事长彭志辉（稚晖君）团队主导研发的全球首款全身力控小尺寸人形机器人——上纬启元Q1正式亮相。

　　“上纬启元”即上纬新材的机器人业务品牌，其将明确聚焦“个人机器人”方向，致力于将高端机器人技术，转化为普通人可拥有、可操作、可创造的个人设备。

　　自智元机器人披露入主进展以来，上纬新材一路狂飙，成为2025年A股市场的“现象级”牛股。市场对其具身智能业务寄予厚望，也推动着这家材料企业进行价值重估。

　　12月31日下午，上纬新材提示称，具身智能机器人业务目前尚为样机产出，处于宣发初期。公司预计机器人业务不会对2025年度业绩产生正向影响，尚不能预测对2026年度营收及盈利的影响情况，投资者应注意交易风险。

　　可以塞进背包的人形机器人

　　2025年11月，上纬新材旗下公众号曾披露主题为“‘大’有可为、静观其‘变’”的海报，主体为一款人形机器人，“剧透”其机器人业务。

　　彼时刻意加了引号的“大”，也让外界有些不解——直到启元Q1的问世，方知其中意。

　　彭志辉介绍，目前市面上的机器人主要包括1.7米的全尺寸机型，他们和成人体型接近，适合在商业场景中做各种正式的人机交互；也有1.2米左右的中尺寸人形，接近小朋友的体型，更小的尺寸使得他们运动性能更高，动作更灵活。

　　“但是，对于很多极客玩家来说，更期待的可能是一款设计足够优雅与极致的小尺寸人形。”彭志辉说。

　　从研发难度上看，将人形机器人的尺寸做大，在结构和动力层面相对容易实现；然而，将其高度集成并小型化，却面临着严峻的空间限制，难度陡增。

　　为了打造启元Q1的“小身材”，上纬启元介绍，团队通过材料、结构与控制算法的多维创新，将QDD准直驱关节成功压缩至“比鸡蛋还小”，同时完整保留了全尺寸机型的力控性能与高动态响应能力。

　　不过，为何要将人形机器人进一步缩小，乃至塞进背包中？

　　“不是为了做小而做小。”彭志辉称，把机器人做小的好处在于，体积缩小至原来的1/8，重量也随之降低，这让启元Q1具备“耐摔、耐炸”的物理特性，即便从高处跌落也能保持稳定运行。

　　同时，小型化设计也降低了研发试错成本，并缩小了仿真到现实的迁移差距，使虚拟环境中训练完成的动作与策略能够精准复现，为科研与开发提供高效迭代路径。通俗而言，当机器人变小，机器人能更好地学会教它的动作。

　　这也与启元Q1目标用户的需求相切契合。彭志辉介绍，启元Q1主要覆盖科研、陪伴与创作三大核心场景，以回应科研人员、极客创作者与家庭用户等不同群体的实际需求。

　　例如，在科研与教育场景中，启元Q1书包级的便携尺寸，可以让研究者真正实现“把实验室装进背包”；在智能交互场景中，依托智元灵心平台，启元Q1具备自然语言交互、知识问答与教学能力，可用于英语学习、知识讲解等；创作与娱乐层面，通过智元灵创平台，用户无需编程基础，即可像搭积木一样为启元Q1编排动作、语言表情和行为逻辑。

　　上纬新材：机器人业务尚未形成营收及利润

　　回归上市公司业务层面，智元“入主”后，以新材料起家的上纬新材，也下场布局具身智能业务，双方是否会构成同业竞争？

　　上纬新材公告称，将与智元各自独立开展具身智能机器人业务，应用场景不同，确保与关联方不构成重大不利影响的实质同业竞争。

　　从此次上纬启元的亮相来看，双方在产品路线、目标用户上形成错位发展，业务不存在具有实质上的替代性、竞争性。

　　上纬新材的具身智能业务聚焦个人消费者，产品为桌面级消费品。而智元机器人的三大产品线，分别为用于商用场景的全尺寸机器人远征系列、用于灵活操作、数采的轮式双臂机器人精灵系列，以及侧重交互的半尺寸机器人灵犀系列，主要针对B端、G端客户。

　　以年内最大涨幅统计，上纬新材是年内首只“20倍”股，其二级市场表现与“易主”进展、人形机器人板块行情高度挂钩。回溯来看，上纬新材已在年内多次提示交易风险，强调已严重脱离公司目前的基本面，以及机器人业务的不确定性。

　　12月31日，上纬新材再次提示称，公司具身智能机器人业务专注于面向个人与家庭场景的产品开发（未面向工商业领域），目前仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，相关业务尚未形成营收及利润，后续仍需要大量投入，预计不会对2025年度业绩产生正向影响。

　　公司具身智能机器人业务目前尚为样机产出，处于宣发初期，公司新产品研发到实现规模量产尚需一定的周期和验证流程，产品研发最终能否成功、产品上市时间以及产品上市后市场推广情况均具有一定不确定性，存在研发进度放缓、市场环境变化、竞争加剧、市场推广与客户开拓不足等导致产品效益不及预期的风险，公司尚不能预测对2026年度营收及盈利的影响情况。