领益智造溢价34倍现金收购立敏达 毛利率降短期债翻番

　　中国经济网北京12月25日讯 领益智造（002600）(002600.SZ)近日发布关于公司签订《股权转让协议》的公告。

　　12月22日，为进一步发挥公司战略协同效应，提升公司AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力，增强在企业级服务器领域的综合竞争力和可持续发展能力，公司与张强、武燕、武永军、县菊红、马琪、单筱军、郝代超、唐健、毛旦投资、新余德彩、东莞德彩签订了《股权转让协议》。公司将以87,500万元的价格现金收购上述股东合计持有的立敏达35%股权，并通过表决权委托的形式取得张强持有的目标公司17.78%股权的表决权，合计控制目标公司52.78%表决权，从而取得对目标公司的控制权。本次交易完成后，结合公司未来对标的公司董事会席位安排及章程等方面的进一步约定，并遵循企业会计准则的相关规定，立敏达将纳入公司合并报表范围。

　　本次签订协议相关交易事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易事项由公司总经理决定，无需提交公司董事会及股东会审议。

　　本次签订的《股权转让协议》在满足了约定条件后方可实施，在实施过程中存在变动或者不能实施的可能性。敬请广大投资者注意投资风险。

　　长江商报12月24日发布报道《领益智造溢价34倍收购切入液冷赛道 九个月大赚19.4亿市值站稳1100亿》称，本次收购存在高溢价。截至2025年9月末，立敏达净资产仅为7127.02万元，而其估值高达25.10亿元，溢价率逾34倍。领益智造表示，本次交易有助于公司快速获得境内外特定客户服务器液冷散热业务的技术储备与客户认证资质，可与公司现有服务器业务形成战略协同效应。

　　深圳报业集团旗下财中社12月24日发布报道《领益智造：规模提升难挽毛利率下滑、短期债务翻番》称，领益智造收入规模近年来持续扩大：从2022年的345.03亿元到2024年的442.60亿元，再到2025年前三季度的375.90亿元，同比增长19.3%。然而，同期毛利率从19.8%下降到14.4%，直到2025年前三季度才小幅回升至15.7%。

　　领益智造的短期借款到2025年9月末已达73.30亿元，比年初的31.95亿元明显增加（增幅129%）。虽然货币资金加上交易性金融资产合计约70亿元，能提供一定缓冲，但偿债义务对流动性的占用还是较为明显。