东方电缆陆海并进在手订单227亿 经营现金流净额稳增资产负债率45%

　　再揽超30亿元大单，东方电缆（603606）(603606.SH)持续经营有保障。

　　12月19日晚，东方电缆披露，公司及全资子公司宁波海缆研究院工程有限公司(简称“东方海工院”)陆续收到相关中标通知书，中标项目金额合计约31.25亿元。

　　截至2025年10月23日，东方电缆在手订单约195.51亿元。加上本次中标金额，公司在手订单将近227亿元，是2024年全年营业收入的2倍多。

　　频频揽获订单的东方电缆，陆海并进，竞争力持续提升。公司称其完成了产业转型升级，成为一家系统解决方案供应商，实现了先进制造业与服务业的融合。在海缆方面，公司跻身全球最具竞争力10强。

　　东方电缆的盈利能力总体稳定。2021年至2024年，公司实现的归母净利润均在10亿元左右，2025年前三季度，公司实现的归母净利润为9.14亿元。

　　东方电缆财务状况较好。截至2025年9月末，公司资产负债率为45.13%，前三季度的财务费用为负，经营现金流净额为3.23亿元，实现了三连增。

　　海陆并进再中标31.25亿

　　东方电缆又中标了。

　　根据最新公告，近期，东方电缆及其全资子公司东方海工院陆续收到相关中标通知书，确认公司及东方海工院为相关项目中标人。

　　根据披露的信息，中标项目主要分为三个方面，绿色输电设施、电力新能源、深海科技。

　　具体而言，在绿色输电设施方面，东方电缆参与国家电网区域联合、电力业扩集采，电缆中标约7.15亿元；参与南方电网电力业扩集采，电缆中标约0.82亿元；参与轨道交通等重大工程项目招标，电缆中标约1.58亿元。合计中标金额约9.55亿元。

　　电力新能源方面，东方电缆参与国家电网总部招标、电力业扩集采，高压电缆中标约1.35亿元；海上风电陆上配套电缆项目，高压电缆、超高压电缆中标约0.27亿元；中标亚洲区域海洋能源互联超高压海缆及施工敷设EPCI总包项目，金额约19亿元。合计中标金额约20.62亿元。

　　深海科技方面，主要涉及海洋装备与工程运维，高压电缆中标约1.08亿元。

　　综上，东方电缆及东方海工院中标项目金额合计约31.25亿元，占公司2024年度经审计营业收入的34.37%。

　　东方电缆称，公司坚持“海陆并进”，统筹推进国际、国内两大市场，重大项目的中标将为公司业绩增长提供坚实基础，同时，项目带来的技术沉淀与市场拓展效应，将进一步助力构建国内外市场协同发展格局，且将对公司未来经营业绩产生积极影响。

　　2025年三季度报告披露，截至2025年10月23日，东方电缆在手订单约195.51亿元，其中，电力工程与装备线缆38.86亿元，海底电缆与高压电缆117.37亿元，海洋装备与工程运维39.28亿元。

　　2024年三季度报告披露，截至当年10月18日，东方电缆在手订单约92.36亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统48.90亿元，海洋工程13.97亿元

　　对比发现，截至2025年10月23日，东方电缆在手订单较上年同期(2024年10月18日)增加103.15亿元。

　　最新中标31.25亿元，加上在手订单195.51亿元，合计达226.76亿元。这一金额，是2024年全年营业收入90.93亿元的2.49倍。

　　订单大增，东方电缆称，公司完成了从单一产品制造商向系统解决方案供应商的转型升级，实现了先进制造业与服务业的融合，竞争力明显。

　　持续投入研发盈利能力稳定

　　竞争力增强的东方电缆，经营业绩呈增长趋势。

　　2014年10月，东方电缆通过闯关IPO登陆上交所主板市场。上市初期，公司盈利能力不强。

　　2014年至2017年，公司实现的营业收入分别为15.93亿元、18.22亿元、17.42亿元、20.62亿元，归母净利润分别为0.65亿元、0.50亿元、0.52亿元、0.50亿元，连续四年止步不前。

　　2018年开始，东方电缆盈利能力明显提升。2018年至2023年，公司营业收入从30.24亿元增长至73.10亿元，总体呈增长趋势；归母净利润分别为1.71亿元、4.52亿元、8.87亿元、11.89亿元、8.42亿元、10亿元，同比变动幅度为241.55%、163.74%、96.26%、33.98%、-29.14%、18.78%。

　　2024年，公司实现营业收入90.93亿元，同比增长24.38%；归母净利润10.08亿元，同比增长0.81%。

　　2025年前三季度，公司实现营业收入74.98亿元，同比增长11.93%；归母净利润为9.14亿元，同比微降1.95%；但扣非净利润同比增长6.45%，为9.02亿元。

　　总体而言，2021年以来，东方电缆年度盈利均在10亿元左右。

　　2025年，公司前三季度经营现金流净额为3.23亿元，同比增长13.35%，实现了三连增。2022年前三季度至2024年前三季度，其经营现金流净额分别为-8.03亿元、0.71亿元、2.85亿元。

　　东方电缆财务状况较好。截至2025年9月末，公司资产负债率为45.13%，前三季度的财务费用为-0.20亿元。

　　东方电缆持续推动技术革新。公司已成为集研发设计、生产制造、施工敷设于一体的中国海陆缆核心供应商，在科技创新、核心技术突破等方面处于行业领先地位，位列全球海缆最具竞争力企业10强。

　　2021年至2023年，公司研发投入均超过2亿元，2024年为3.08亿元，2025年前三季度为2.41亿元，较上年同期进一步增长。