常宝股份获23家机构调研：公司自2010年上市时就募投开发HRSG产品产线，通过多

　　常宝股份（002478）12月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月18日接受23家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司经营情况介绍公司是一家专业从事特种专用管材研发、制造与服务的公司。公司始建于1958年，是国内最早专业化生产特种无缝钢管主要内容介绍的企业之一，2010年在深交所上市。公司专注于中小口径特殊品种无缝管领域，坚持“专而精、特而强”发展战略，多年来通过持续的产品结构转型、品牌打造、重点项目建设等，综合实力和行业竞争力显著提升。目前，公司拥有常州、金坛、阿曼三个生产制造基地，具有年产100万吨特种专用管材能力。公司油管、中小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管、换热器用U型管及其他细分行业特色产品已经成为行业重点产品，具有较高品牌知名度和核心竞争力。 2025年前三季度，公司实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元，公司产销量和经营情况保持稳健，整体继续保持健康平稳运行。未来发展上，公司始终坚持长期主义、价值经营、品牌经营，以打造细分市场的特色品牌构建核心能力。公司将持续推进高端化、品牌化、细分化发展战略，始终聚焦产品结构和市场结构的转型升级，持续提升特色产品、价值产品比例。同时，公司将聚焦技术升级、数字化、智能化改造、流程及机制升级、精益改善等方面重点工作，持续提升公司品牌价值和核心竞争力。

　　二、问答交流

　　问：公司产品规划的方向在哪些方面？

　　答：公司将继续聚焦特种专用管材细分领域，践行高端化、品牌化、细分化产品战略，以做强做精特色优势产品，攻坚突破高端产品，拓展布局新市场新领域为核心方向，全面推进产品结构升级与市场竞争力提升。在油井管业务方面，公司将持续推进产品价值转型，强化品牌建设，重点推广镍基合金油管、小油管、13Cr系列、非API系列等非常规油气开采产品；在锅炉管业务方面，公司将加快释放优质产能，重点推进高端不锈钢锅炉管、特色锅炉管等高端产品的市场推广，强化客户需求响应与服务能力，提升综合竞争优势；在品种管及新项目产品领域，公司将集中优势资源推进新产品、新市场开拓，培育新的价值产品，重点瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端增量市场，加大特材项目新产品的进口替代攻关与国产化推广力度，着力培育稳定的新细分市场赛道与业务增长点。

　　问：公司HRSG产品特色及未来展望？

　　答：公司自2010年上市时就募投开发HRSG产品产线，通过多年的技术研究、产品开发、技术积累及市场开拓，HRSG产品已经成为公司重点特色产品。公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通过核心技术工艺控制，逐步形成了质量优、交期快、多品种、小批量竞争优势。近年来，公司HRSG产品产销量逐年上升，长期与国内外头部品牌企业保持稳定供货。近年来，全球燃气轮机发电新增装机量稳步上升，公司HRSG产品作为燃气轮机联合循环发电余热回收系统的重要部件，能有效回收排气余热实现二次发电，助力提升能源利用效率。公司将持续加大HRSG产品的产能挖潜和结构升级，进一步开发不锈钢及镍基产品，持续提升产品的竞争力和价值率。

　　问：公司特材项目的进展和发展预期？

　　答：常宝特材项目是公司高端化升级的核心项目，也是公司成立以来投资强度最大、技术门槛最高、产业链延伸最关键的里程碑式标杆项目。该项目的落地，对公司突破高端管材领域“卡脖子”技术瓶颈、拓展高附加值应用场景具有重要价值，将成为公司深化高端化升级的重要引擎。该项目已于2025年11月21日正式竣工投产进入生产运营阶段。当前项目正在开展工艺调试优化、客户认证、挂样测试、市场拓展等必要环节。公司将依托多年积累的市场资源、客户基础及良好的品牌口碑，加快现有延伸产品的市场开发节奏，重点推进不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等产品的市场开发；同时，有计划地推进海洋脐带缆用管、EP管等领域国产替代产品的研发与推广。公司将集中优势资源与核心团队力量，全力推进项目运营优化，力争早日达成既定建设目标。

　　问：公司未来的资本开支主要方向？

　　答：近年来，公司已聚焦高端化项目建设、产线技术升级、自动化智能化改造及产品研发等领域持续进行资本投入，有效夯实公司综合竞争力及高端化发展能力。公司将在产线技术升级，以及自动化、智能化建设等方面继续投入，以灵活响应市场需求与技术发展。同时，公司未来也将持续关注外部环境变化，在全面评估基础上，把握海外市场的机遇。

　　问：公司未来在股权激励方面的规划？

　　答：公司始终将人才视为核心发展要素，高度重视人才队伍建设与激励机制优化，公司曾于2021年、2023年两次实施限制性股票激励计划，并于2023年同步落地员工持股计划，通过多元化激励举措有效激发了核心团队的凝聚力与积极性。未来，公司将紧密围绕中长期发展战略、业务布局拓展及核心团队建设需求，择机研究并推进符合公司发展阶段的股权激励相关举措，同时持续优化绩效薪酬体系，建立常态化员工激励机制，以促进员工与公司共生共长、共同发展。

　　问：公司财务状况良好是否提升分红比例？

　　答：公司始终坚持积极回馈投资者，自2010年上市以来保持连续分红传统。公司将坚持业务发展与股东回报相平衡的核心原则，在综合考量年度盈利水平，以及设备升级改造、数字化与智能化转型、项目建设等核心资本开支需求的基础上，统筹兼顾股东合理回报与公司长期成长价值的实现。在夯实长远发展基础的前提下，努力为全体投资者创造稳定、可持续的投资回报，切实保障投资者的合法权益;

　　调研参与机构详情如下：

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