国产橡胶履带“领头羊”成功上市，元创股份何以掘金细分市场

　　12月18日，元创股份（001325）(001325.SZ)正式登陆深交所主板，公司主营橡胶履带产品，在该领域是全球市占率排名第三、国内市场占有率位居前列。

　　过去很长一段时间，农机及工程机械橡胶履带是一个相对细分且被国际轮胎厂商牢牢占据的市场。直到二十世纪80年代，国内橡胶履带制造企业才逐渐起步，此后三十余年，元创股份逐渐成为橡胶履带国产化的重要推动者乃至引领者。

　　1991年4月，元创股份的前身“三门胶带厂”成立，此后，凭借“创新驱动”的理念，元创股份在核心技术上实现了系列突破。在这个过程中，除了和同行业企业一起不断做大橡胶履带制造的市场规模，元创股份还积极参与国家标准制定、夺得多项制造业冠军称号，营收规模屡创新高。目前，公司已与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重机、洋马集团等全球知名主机制造商形成了长期稳定合作，产品销售范围覆盖亚洲、欧洲、北美洲等地。

　　根据QYResearch研究报告，及中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的相关证明，2023年元创股份的国内市占率排名第一。成功登陆资本市场亦将推动公司步入新的发展阶段，公司此次计划募集资金4.85亿元，用于生产基地建设等项目。在资本市场助力下，元创股份的产品竞争力和品牌竞争力将不断提升，进而助力中国橡胶履带产业高质量发展。

　　中国橡胶履带产业“领头羊”

　　中国橡胶履带行业从早期依赖进口和技术落后，到如今国产化率提升、向高端智能化转型，元创股份通过技术创新、标准制定和市场拓展，发挥了关键推动作用，助力行业从“规模追赶”向“质量引领”转型。

　　其一，元创股份是橡胶履带国家标准起草单位之一，先后参与制定了橡胶履带行业的GB/T20786-2015《橡胶履带》和GB/T34232-2017《橡胶履带板》两项国家标准。近年来，公司还荣获中国橡胶工业协会评定的“中国传动带、橡胶履带十强/八强企业”(唯一一家橡胶履带专营企业)、“中国橡胶履带强势企业”“胶管胶带行业产品单项冠军”，以及中国农业机械工业协会授予的“中国农业机械零部件龙头企业”等荣誉称号。

　　其二，2023年12月，浙江省市场监督管理局公布了2023年第二批“浙江制造”标准认定名单，元创股份牵头起草的橡胶履带板“浙江制造”标准也成功上榜。

　　能取得如此显著的成就，源于元创股份在技术上的多年深耕。截至目前，元创股份拥有38项专利技术，其中发明专利12项，掌握了恒温炼胶、低温一次炼胶、(单片-复合)胶片挤出技术、阻燃抗静电配方技术等核心技术矩阵。这些技术积累使公司产品适配机型超过千种，广泛应用于联合收割机、挖掘机、装载机等农业与工程机械。

　　经过多年发展后，当前国内橡胶履带行业的市场竞争格局已经形成了较为明显的分层——第一梯队由元创股份等少数几家企业组成，在国内高端市场和国际市场上具有一定的竞争力；第二梯队则是以中小型企业或初创企业为主，企业技术水平较低，设备面临升级换代的压力，产品主要集中在中低端，市场竞争相对激烈。

　　凭借技术优势，元创股份获得了海内外客户的广泛认可。目前，元创股份的产品销售范围已覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲、南美洲及非洲的主要国家，客户名单中包含沃得农机、潍柴雷沃、三一重工等全球知名主机制造商。

　　更为重要的是，核心技术优势成为元创股份业绩稳步增长的最大推动力。2022—2024年，公司营业收入从12.6亿元增至13.5亿元，扣非净利润稳定在1.3亿至1.7亿元之间，主营业务收入占比超98%。

　　招股书提出，作为国内第一梯队的橡胶履带类产品制造商，公司将保持先发优势，进一步扩张市场规模，不断加强产品的研发创新，高度重视提升公司产品与下游主机设备的适配性，推动公司产品向多元化、高端化发展，满足各类客户的市场需求。

　　据了解，为顺应制造业智能化转型的趋势，元创股份还在积极推进生产流程的数字化改造，提升质量控制的精准度与生产效率；同时，积极响应“双碳”目标，探索环保型橡胶配方及循环利用技术，引领行业绿色发展。

　　市场需求、政策利好推动，业绩稳步增长

　　近年来，元创股份产能呈现持续增长态势，以橡胶履带为例，2021至2023年，公司产能从54.57万条/年增长至65.65万条/年，增幅为20.3%。

　　从市场供需关系来看，元创股份产能持续扩张更多是市场需求驱动下的稳步布局。根据相关统计数据，2022年全球橡胶履带市场收入规模为18.32亿美元，预计2023—2029年复合增长率为6.5%，2029年将达到28.64亿美元。2022年中国橡胶履带市场收入规模为7.1亿美元，预计2029年将达到11.23亿美元，年复合增长率达6.6%。

　　从政策层面看，近几年橡胶履带市场也迎来了多重利好，国家相关部门陆续颁布了《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》《“十四五”推进农业农村现代化规划》《工程机械行业“十四五”发展规划》等一系列产业规划，为农业与工程机械的进一步发展提供了政策支持。

　　市场和政策利好推动下，作为农业与工程机械的上游企业，元创股份的主营业务将迎来了更广阔的发展空间。

　　值得注意的是，元创股份稳定的生产和销售模式，也为产能扩张奠定了坚实基础。生产方面，元创股份根据行业特点制定了农用履带“预生产为主，订单生产为辅”、工程履带及履带板“以销定产，适量备货”为主的生产模式；销售方面，公司下游客户为境内外的主机厂和贸易商客户，均为买断式销售。

　　从业绩看，元创股份产能的提升最终也顺利转化成公司实际的销售收入，并带动业绩显著增长。2025年上半年，元创股份营业收入进一步高增长，达6.52亿元，同比增长6.30%。元创股份招股书表示，公司通过本次融资及募投项目的实施，将把生产智能化制造水平提上一个台阶，提升规模效应，优化产品结构，提高公司的核心竞争力、盈利能力和风险抵御能力，同时也将提高并增强技术开发与产品创新能力和运营管理能力。

　　历经三十多年发展，元创股份迎来了上市这一新的发展里程碑，在资本市场的助力下，公司也获得了“更上一层楼”的发展契机。面向未来，元创股份将在夯实基础保持国内领先的同时，瞄准全球市场，迈向全球橡胶履带行业的领军企业。